报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期白银价格受恐慌情绪冲击已大幅释放回调压力，隔夜外盘走势、实际利率变动以及地缘政治风险将成为影响后续走势的核心因素，在市场情绪未完全平复前，价格仍可能维持高波动特征 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 2026年3月23日，SHFE白银主力合约（AG.SHF）大幅下跌，开盘价1.7693万元/千克，收盘价1.5411万元/千克，日内最高价1.7899万元/千克，最低价1.507万元/千克，日内波动幅度达15.77% [2] 现货市场基差分析 2026年3月23日国内白银平均价为16475元/千克，最低价16470元/千克，最高价16480元/千克；1有色市场白银平均价为16720元/千克；当日SHFE白银收盘价为15411元/千克，较国内白银现货平均价低1064元/千克，期货价格显著贴水现货，主要受当日期货市场快速下跌影响 [3] 市场动态 美联储官员近期表态分化，理事沃勒指出若就业疲软将推迟降息，副主席鲍曼则预计今年将有三次降息，名义利率回升幅度远超通胀预期，实际利率大幅走高直接压制贵金属估值；上海黄金交易所发布提示，称近期贵金属价格波动显著加剧，要求会员单位做好风险应急预案，引导投资者理性控制仓位 [4] 行情展望 短期白银价格受恐慌情绪冲击已大幅释放回调压力，隔夜外盘走势、实际利率变动以及地缘政治风险将成为影响后续走势的核心因素，在市场情绪未完全平复前，价格仍可能维持高波动特征 [6]