报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格预计将维持宽幅波动，主要受地缘不确定性影响短期内，若谈判有实质进展，油价或大幅回落，而一旦谈判破裂恐引发油价失控、市场剧烈波动。整体产业链上，供给有增加迹象，需求疲软，库存端仓单减少但储备释放增加供应，价格可能持续低位或震荡下行 [4][70] 各部分总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 2026年3月24日，SC主力合约价格从3月23日的834.6元/桶大幅回落至739.1元/桶，跌幅达11.44%，WTI和Brent主力合约价格均维持稳定于88.87美元/桶和96.07美元/桶，变化为0.0% [2] - SC-Brent价差从24.78美元/桶走弱至11.24美元/桶，跌幅54.64%，SC-WTI价差从31.98美元/桶走弱至18.44美元/桶，跌幅42.34%，Brent-WTI价差稳定在7.2美元/桶，SC连续 - 连3价差从23.4元/桶回落至17.1元/桶，跌幅26.92% [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：当地时间3月24日，美国向伊朗提出结束冲突方案，但各方分歧巨大，OPEC+以外产油国活动活跃，如挪威钻井启动、印度购买伊朗原油及委内瑞拉潜在复产 [3][4] - 需求端：需求端疲软，印度2月份汽油出口同比下降17.8%至140万吨，柴油出口同比下降26.8%至170万吨，美国可能放宽夏季汽油法规，智利因国际油价波动燃油价格大幅上涨，越南与俄罗斯签署核电站协议对原油需求影响有限 [3] - 库存端：日本政府宣布释放约850万千升原油储备，增加市场可用库存，但日本石油协会停止公布库存数据，整体库存端受储备释放和仓单减少影响，供应增加 [3] 价格走势判断 原油价格预计维持宽幅波动，受地缘不确定性影响，供给增加、需求减弱和库存流通量增加抑制价格反弹，谈判进展影响油价走向 [4] 产业链价格监测 原油 - 期货价格：2026年3月24日，SC为739.10元/桶，较3月23日跌11.44%；WTI为88.39美元/桶，跌0.54%；Brent为95.96美元/桶，跌0.11%；OPEC一揽子价格无变化；另一Brent为111.28美元/桶，涨1.10%；阿曼为157.26美元/桶，跌7.52% [6] - 现货价格：胜利、迪拜、ESPO、杜里等现货价格均下跌 [6] - 价差：SC - Brent、SC - WTI价差走弱，Brent - WTI价差扩大，SC连续 - 连3价差回落 [6] - 其他资产：美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率有小幅变化 [6] - 库存：美国商业原油库存、库欣库存、API库存增加，美国战略储备库存无变化 [6] - 开工：美国炼厂周度开工率和原油加工量增加 [6] 燃料油 - 期货价格：FU、LU价格下跌，NYMEX燃油价格上涨，部分品种无变化 [7] - 现货价格：部分品种无变化，船用180CST、380Cst新加坡FOB等价格下跌，华东（高硫180）价格上涨 [7] - 纸货价格：高硫180、380新加坡（近一月）价格下跌 [7] - 华东港口：混调高硫180CST船提无变化，俄罗斯M100到岸价上涨 [7] - 价差：新加坡高低硫价差扩大，中国高低硫价差缩小，LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST价差走弱 [7] - Platts：380CST无变化，180CST微跌 [7] - 库存：新加坡库存减少，美国部分馏分油库存数据未更新 [7] 产业动态及解读 供给 - 3月25日，雪佛龙计划采购原油供应加州炼油厂 [8] - 3月24日，挪威启动巴西Raia项目钻井阶段，印度安排大量液化石油气船货，印度信实工业公司购买500万桶伊朗原油，意大利油企与美国就参与委内瑞拉石油行业重启磋商 [8][9] 需求 - 特朗普政府预计最快周三放宽夏季汽油法规 [10] - 印度2月份汽油出口量同比下降17.8%至140万吨，柴油出口量同比下降26.8%至170万吨 [10] - 委内瑞拉2025年石油出口收入预计为182亿美元 [10] - 巴西国家石油公司近期不考虑上调柴油价格 [10] 库存 - 低硫燃料油仓库期货仓单35550吨，环比上个交易日减少1460吨，中质含硫原油期货仓单3511000桶，燃料油期货仓单0吨，均环比上个交易日持平 [11] - 日本石油协会停止公布石油产品库存数据，日本政府将从全国11个地点释放约850万千升原油储备 [11][12] 市场信息 - 3月24日，越南和俄罗斯签署建设越南首座核电站的协议 [13] - 3月24日，智利本周燃油价格将大幅上涨 [13] 产业链数据图表 报告列出了WTI、Brent首行合约价格及价差等21张产业链相关数据图表 [14][16][18]