报告行业投资评级 - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周二国债期货主力合约多数早盘先抑后扬，午后横向波动，30 年期品种全天单边强势上涨，短线或震荡，交易型投资可波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二国债期货主力合约开盘全线高开，30 年期国债期货主力合约 TL2606 上涨 0.52%，10 年期 T2606 上涨 0.02%，5 年期 TF2606 持平，2 年期 TS2606 下跌 0.02% [1] 重要资讯 - 周二央行开展 175 亿元 7 天期逆回购操作，当日 510 亿元逆回购到期，净回笼 335 亿元 [1] - 周二银行间资金市场隔夜利率维持在低位，DR001 全天加权平均为 1.32%，DR007 全天加权平均为 1.41% [1] - 周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日涨跌互现，2 年期国债到期收益率下行 0.51 个 BP 至 1.31%，5 年期上行 0.47 个 BP 至 1.58%，10 年期下行 0.44 个 BP 至 1.83%，30 年期下行 2.73 个 BP 至 2.35% [1] - 欧元区 3 月制造业 PMI 初值 51.4，服务业 PMI 初值跌至 50.1，综合 PMI 从 2 月的 51.9 降至 50.5，创去年 5 月以来最低水平 [1] - 美国 3 月综合 PMI 产出指数录得 51.4，创去年 4 月以来新低，服务业商业活动指数降至 51.1，制造业 PMI 升至 52.4，创两个月新高 [1] - 3 月 25 日，中国人民银行将开展 5000 亿元 MLF 操作，当日有 4500 亿元 MLF 到期 [1] 市场逻辑 - 今年前两个月固定资产投资、出口、社零、规上工业增加值增长均超预期，服务业生产指数同比增速回升，房地产市场仍在探底 [1][2] - 3 月 18 日，央行党委扩大会议指出引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 周二万得全 A 高开，收长下影线小阳线，收盘涨 2.11%，成交量 2.10 万亿元，较上一交易日略有缩量 [2] - 周一美国总统表示与伊朗对话并暂停打击伊能源设施五天，市场当做利好消息，隔夜美股和周二中日韩股市均上涨 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]