报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内供需偏紧平衡，前期高库存预计将得到消化；海外乙烯法装置因原料紧缺停车，国内出口改善程度取决于中东地缘冲突、霍尔木兹海峡关闭的持续时间；短期V2605预计受中东地缘消息面的扰动宽幅震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价5703元/吨，环比-150；成交量1758230手，环比-219507；持仓量716758手，环比-36471；期货前20名持仓买单量1019635手，环比-18245；卖单量1006427手，环比-34906；净买单量13208手，环比+16661 [3] 现货市场 - 华东PVC乙烯法价格7300元/吨，环比0；电石法价格5829.26元/吨，环比-192.22；华南PVC乙烯法价格6725元/吨，环比0；电石法价格5828.75元/吨，环比-312.5；中国PVC到岸价1050美元/吨，环比0；东南亚PVC到岸价1050美元/吨，环比0；西北欧PVC离岸价1050美元/吨，环比0；基差-203元/吨，环比-210 [3] 上游情况 - 电石华中主流均价2900元/吨，环比0；华北主流均价2921.67元/吨，环比0；西北主流均价2773元/吨，环比+40；液氯内蒙主流价-49.5元/吨，环比0；VCM CFR远东中间价916美元/吨，环比+129；CFR东南亚中间价969美元/吨，环比+181；EDC CFR远东中间价351美元/吨，环比+51；CFR东南亚中间价350美元/吨，环比+51 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率80.12%，环比-1.23；电石法开工率84.71%，环比+1.78；乙烯法开工率69.24%，环比-8.36；社会库存总计61.05万吨，环比-2.13；华东地区总计56.73万吨，环比-1.35；华南地区总计4.32万吨，环比-0.78 [3] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比-0.45；房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比+5313.26；房地产施工面积累计值659890.29万平方米，环比+3824.09；房地产开发投资完成额累计值44895.98亿元，环比+2871.41 [3] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率39.74%，环比-0.53；40日历史波动率32.31%，环比-0.04；平值看跌期权隐含波动率50.78%，环比-3.75；平值看涨期权隐含波动率50.77%，环比-3.69 [3] 行业消息 - 3月13 - 19日，中国产能利用率80.12%，较上期-1.23%；3月14 - 20日，PVC下游开工率环比+2.33%至41.66%，其中管材开工率环比+1.2%至39.2%，型材开工率环比+4.35%至34.35%；截至3月19日，PVC社会库存在137.13万吨，环比减少2.55%，同比增加64.47%；3月13 - 19日，电石法全国平均成本环比+4.68%至5391元/吨，乙烯法成本环比+13.06%至7294元/吨；电石法利润环比-73元/吨至193元/吨，乙烯法利润环比-198元/吨至-433元/吨 [3]