报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PE检修计划增加，行业供应压力预计持续缓解；下游处“金三”旺季，地膜、包装膜订单季节性增长带动需求端复苏；亚洲地区乙烯等原料供应短期难恢复，乙烯价格偏强支撑LLDPE；L2605预计随油价波动，需关注中东地缘消息面扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价8715元/吨，环比-203；1月合约收盘价8273元/吨，环比-170；5月合约收盘价8715元/吨，环比-203；9月合约收盘价8568元/吨，环比-168 [2] - 成交量1057929手，环比-75737；持仓量319820手，环比+4893 [2] - 1 - 5价差-442，环比+33；5 - 9价差147，环比-35；9 - 1价差295，环比+2 [2] - 期货前20名持仓买单量454065手，环比-989；卖单量459362手，环比-7665；净买单量-5297手，环比+6676 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北8443.48元/吨，环比-446.96；华东8784.42元/吨，环比-352.79 [2] - 基差-271.52，环比-243.95 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价127.51美元/桶，环比-11.24；CFR石脑油日本地区中间价1088.5美元/吨，环比-101 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价1426美元/吨，环比+75；乙烯CFR东北亚中间价1451美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 开工率PE石化全国80.07%，环比-2.32 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率45.56%，环比+2.19 [2] - 聚乙烯管材开工率23.33%，环比+5.33 [2] - 聚乙烯农膜开工率35.44%，环比+8.63 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率41.68%，环比+0.24；40日历史波动率33.5%，环比+0.17 [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率52.15%，环比-6.51；平值看涨期权隐含波动率52.15%，环比-6.51 [2] 行业消息 - 3月13 - 19日，我国聚乙烯产量66.40万吨，较上周-2.81%；产能利用率80.07%，较上周期-2.32个百分点 [2] - 3月13 - 19日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+3.8%，其中农膜整体开工率较前期+8.6%，PE包装膜开工率较前期+2.2% [2] - 截至3月18日，中国聚乙烯生产企业库存在56.83万吨，环比上周-1.23%；截至3月20日，聚乙烯社会库存60.71万吨，环比上周-1.98% [2] - 3月13 - 19日，油制LLDPE成本环比+9.35%至10177元/吨，油制利润环比-519元/吨至-1848元/吨；煤制LLDPE成本环比-0.72%至6542元/吨，煤制利润环比+83元/吨至1829元/吨 [2]