报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货低开高走日内收跌，市场成交活跃度一般，工厂报价基本持平，高日产与国储保证国内供应，下游农业需求转弱但仍有收尾采购，复合肥工厂高开工去库存，四月高氮复合肥生产旺季对尿素支撑稳定强劲，本期库存继续去化，美以冲突降温能化板块走弱尿素小幅跟跌，高位震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面，尿素主力 2605 合约 1847 元/吨开盘，最终收于 1863 元/吨，涨跌幅 -0.32%，持仓量 192064 手（-11978 手），主力合约前二十名主力持仓席位多头 -5059 手，空头 -10003 手，2026 年 3 月 25 日尿素仓单数量 8785 张，环比上个交易日 +73 张 [2] - 现货方面，市场成交活跃度一般，河北、山东及河南尿素工厂出厂报价范围在 1810 - 1840 元/吨 [3] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下跌，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5 月合约基差 -3 元/吨（+1 元/吨） [6] - 供应数据，2026 年 3 月 25 日，全国尿素日产量 21.58 万吨，较昨日持平，开工率 86.03% [7] - 企业库存数据，截至 2026 年 3 月 25 日，中国尿素企业总库存量 70.05 万吨，较上周减少 10.84 万吨，环比减少 13.40% [11] - 预售订单天数，截至 2026 年 3 月 25 日，中国尿素企业预收订单天数 8.24 日，较上周期减少 0.05 日，环比减少 0.6% [11]