报告行业投资评级 - 螺纹操作评级未明确标注，热卷、铁矿为三颗星，焦炭为一颗星，焦煤为两颗星，證硅、硅铁为一颗星 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面回落但成本支撑强，短期有反复；铁矿预计盘面震荡；焦炭、焦煤或因能源担忧易涨难跌；硅锰关注黑色系带动；硅铁价格或受硅锰带动 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面回落，螺纹表需环比回暖、产量回升、库存下降，热卷需求好转、产量回升、库存高位回落但压力待缓解，高炉复产铁水产量回升但钢厂利润欠佳制约空间，1 - 2月内需边际改善但持续性待察，钢材出口高位回落，原油价格回落盘面回落但成本支撑强 [2] 铁矿 - 今日盘面下跌，供应端全球发运量环比增加、国内到港量增加、港口库存季节性去库，需求端终端进入旺季需求回暖、钢厂铁水产量增加且有复产空间，外部地缘冲突缓和，预计盘面震荡 [3] 焦炭 - 日内价格稍有回落，焦化利润一般、日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿改善，碳元素供应充裕、下游铁水抬升、钢材利润改善，盘面升水，或因能源担忧易涨难跌 [4] 焦煤 - 日内价格探底回升，昨日蒙煤通关量1516车，煤矿复工好、周产量抬升，现货竞拍成交好、价格抬升，终端库存小幅抬升，炼焦煤总库存增加、产端库存下降，盘面升水，或因能源担忧易涨难跌 [6] 硅锰 - 日内价格探底回升，澳洲台风对锰矿发运影响小、周期短，现货锰矿成交价格抬升、港口库存增加，需求端铁水产量抬升，周度产量微降、库存小幅抬升，关注黑色系带动 [7] 硅铁 - 日内价格探底回升，主产区部分扭亏为盈、部分亏损减少，需求端铁水产量反弹、出口需求稳定、金属镁产量高位，周度供应和库存整体抬升，价格或受硅锰带动 [8]