报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 黄金因地缘政治局势缓解走弱，白银跌落震荡平台；通胀压力升温，美国进口价格涨幅大，华尔街下调美国经济展望，高盛预测衰退风险上升；霍尔木兹受阻，沙特“改道求生”；特朗普组建科技委员会；欧洲央行行长表示必要时会加息；拼多多Q4营收增长但净利润下滑，管理层宣布押注供应链投资 [1][4] 各部分总结 基本面跟踪 - 价格方面，沪金2602昨日收盘价940.00，日涨幅 -9.55%，夜盘收盘价980.00，夜盘涨幅 -1.30%；黄金T+D昨日收盘价920.99，日涨幅 -11.49%，夜盘收盘价978.00，夜盘涨幅0.04%；Comex黄金2602昨日收盘价4410.40，日涨幅 -1.82%；伦敦金现货昨日收盘价4407.35，日涨幅 -1.88%；沪银2602昨日收盘价15498，日涨幅 -12.30%，夜盘收盘价17246.00，夜盘涨幅3.47%；白银T+D昨日收盘价15269，日涨幅 -13.96%，夜盘收盘价17094，夜盘涨幅4.83%；Comex白银2602昨日收盘价69.320，日涨幅2.23%；伦敦银现货昨日收盘价69.109，日涨幅1.79% [1] - 成交和持仓方面，沪金2602昨日成交386,422，较前日变动43,191，昨日持仓62,764，较前日变动 -6,229；Comex黄金2602昨日成交392,432，较前日变动171,659，昨日持仓149,406，较前日变动 -11,063；沪银2602昨日成交136,668，较前日变动 -2,980，昨日持仓55,828，较前日变动 -3,257；Comex白银2602昨日成交86,911，较前日变动37,853，昨日持仓72,735，较前日变动0 [1] - ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓1,052.70，较前日变动 -4；SLV白银ETF持仓（前天）15,513.67，较前日变动265 [1] - 库存方面，沪金（千克）昨日库存106,746，较前日变动 -99；Comex黄金（金衡盎司）（前日）32,054,275，较前日变动0；沪银（千克）昨日库存364,549，较前日变动2054；Comex白银（金衡盎司）（前日）332,695,255，较前日变动 -1,989,464 [1] - 价差方面，黄金T+D对AU2602价差 -19.01，较前日变动0.00；买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77，较前日变动 -0.87；黄金T+D对伦敦金的价差551.81，较前日变动505.18；白银T+D对AG2602价差 -66，较前日变动 -99；沪银2602合约对2606合约价差 -13,933，较前日变动 -414；买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41，较前日变动 -11.3；白银T+D对伦敦银的价差 -2,071，较前日变动 -2,872 [1] - 汇率方面，美元指数99.12；美元兑人民币（CNY即期）6.91；欧元兑美元1.16，较前日变动0.00；美元兑日元159.22，较前日变动0.05；英镑兑美元1.21，较前日变动0.00 [1] 宏观及行业新闻 - 伊朗拒绝美国停战方案，白宫称美伊谈判有成效，伊外长称信息交流并非谈判 [1][3] - 通胀压力升温，美国进口价格创2022年以来最大涨幅，华尔街下调美国经济展望，高盛预测衰退风险上升 [4] - 霍尔木兹受阻，沙特“改道求生”，红海港口延布出口接近500万桶目标 [4] - 特朗普组建科技委员会，扎克伯格、黄仁勋、埃里森等13位大佬或受提名 [4] - 欧洲央行行长拉加德表示如有必要将在任何一次会议上加息，央行在伊朗问题上不会“因犹豫而瘫痪” [4] - 拼多多Q4营收同比增长12%，净利润下滑11%，管理层宣布全力押注供应链投资，电话会称“重投供应链，三年再造一个拼多多”，利润率波动将是常态 [4] 趋势强度 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [4]