报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍呈现宏观与矿端矛盾分歧，短线多空博弈加剧态势 [2][4] - 不锈钢受海外宏观压制，但有现实成本支撑 [2][4] - 碳酸锂需关注实际需求成色 [2][12] - 工业硅需关注消息面提振 [2][17] - 多晶硅处于震荡摸底态势 [2][18] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价136,130，不锈钢主力收盘价14,490；沪镍主力成交量460,381，不锈钢主力成交量295,952 [4] - 1进口镍134,700，俄镍升贴水 -250，镍豆升贴水500，近月合约对连一合约价差 -340 [4] - 8 - 12%高镍生铁出厂价1,083，镍板 - 高镍铁价差264，镍板进口利润515 [4] - 红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）80，304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾14,400，304/2B卷 - 切边（无锡）太钢/张浦14,950 [4] - 304/No.1卷（无锡）13,900，304/2B - SS 460，NI/SS 9.39，高碳铬铁（FeCr55内蒙）8,700 [4] - 电池级硫酸镍31,995，硫酸镍溢价2,361 [4] 宏观及行业新闻 - 印尼镍矿商协会透露能源和矿产资源部将于2026年初修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征特许权使用费 [4] - 瑞士索尔威投资集团计划数月内重启危地马拉镍矿业务，预计2026年4 - 5月重启 [5] - 2月10日能源和矿产资源部发布2026年镍工作计划和成本预算，批准镍矿生产配额在2.6 - 2.7亿吨之间 [6][7] - 2月12日菲律宾矿商称印尼镍矿石出口量可能翻倍 [8] - 2月18日印尼莫罗瓦利工业园尾矿区域山体滑坡致1人遇难，涉事区域暂停运营 [8] - 2月17日Sherritt International Corporation因古巴燃料供应受限缩减合资企业运营规模 [8] - PT Weda Bay Nickel收到印尼当局初步通知，可提交年度生产和销售量为1200万吨的工作计划和预算，配额较25年削减70% [7][9] - 印尼森林区域管理工作组制裁北马鲁古省四家镍矿开采公司并罚款 [9] - 印尼能源和矿产资源部预估2026年镍矿产量约2.09亿吨，含54万吨镍铁和9.2万吨冰镍 [9] - 印尼镍矿商协会称2026年工作计划和预算修订预计7月获批，修订后可能增镍产量配额至多30% [10] - 印尼能源和矿产资源部目标3月底前完成今年矿产和煤炭开采工作计划和预算审批 [10] - 3月16日印尼经济协调部部长计划对大宗商品征“暴利税”，3月25日总统批准对煤炭和镍征出口税具体税率，3月26日将举行跨部门协调会议 [10] 趋势强度 - 镍趋势强度为1，不锈钢趋势强度为1 [11] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2605合约收盘价159,120，成交量233,304，持仓量251,957；2607合约收盘价158,660，成交量29,447，持仓量106,241 [14] - 仓单量31,460，现货 - 2605为 - 6,620，现货 - 2607为 - 6,160，2605 - 2607为460 [14] - 电碳 - 工碳3,000，现货 - CIF 15,236，锂辉石精矿（6%，CIF中国）2,143，锂云母（2.0% - 2.5%）4,600 [14] - 电池级碳酸锂152,500，电池级碳酸锂（CIF）19,900，工业级碳酸锂149,500 [14] - 电池级氢氧化锂（微粉）149,500，电池级氢氧化锂（CIF）18,300，磷酸铁锂（动力型）54,140 [14] - 磷酸铁锂（中高端储能型）52,595，磷酸铁锂（低端储能型）49,060，三元材料523（多晶/消费型）191,550 [14] - 三元材料622（多晶/消费型）188,500，三元材料811（多晶/动力型）210,250，六氟磷酸锂107,000 [14] - 电解液（三元动力用）31,250，电解液（磷酸铁锂用）29,500 [14] 宏观及行业新闻 - 3月20日工信部组织研讨新能源汽车废旧动力电池回收利用体系建设相关工作 [15][16] - 3月25日磷酸巨头瓮福集团上调湿法85磷酸出厂价500元/吨，3月累计涨幅1200元/吨 [16] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0 [16] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2605收盘价8,770，成交量217,959，持仓量232,078；PS2605收盘价36,750，成交量12,429，持仓量32,820 [18] - 工业硅近月合约对连一价差 - 70，买近月抛连一跨期成本55.2；多晶硅近月合约对连一价差 - 860 [18] - 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530） + 430，（对标华东Si4210） + 30，（对标新疆99硅） - 220；多晶硅现货升贴水（对标N型复投） + 3250 [18] - 新疆99硅8550，云南地区Si4210 9900，多晶硅 - N型复投料40500 [18] - 硅厂利润（新疆新标553） - 2361.5，（云南新标553） - 5229；多晶硅企业利润 - 3.8 [18] - 工业硅社会库存55.3万吨，企业库存19.8万吨，行业库存75.1万吨，期货仓单库存11.1万吨；多晶硅厂家库存34.4万吨 [18] - 硅矿石新疆320，云南230；洗精煤新疆1475，宁夏1200；石油焦茂名焦1400，扬子焦1880 [18] - 电极石墨电极12450，炭电极7200；三氯氢硅3435 [18] - 硅粉（99硅）9600，硅片（N型 - 210mm）1.29，电池片（TOPCon - 210mm）0.39，组件（N型 - 210mm，集中式）0.747 [18] - 光伏玻璃（3.2mm）17.4，光伏级EVA价格12500 [18] - 有机硅DMC 14050，DMC企业利润911；铝合金ADC12 24500，再生铝企业利润740 [18] 宏观及行业新闻 - 国网山东省电力公司发布2026年2月电力市场信息，2月风电机制电价结算参考价171.324元/兆瓦时，光伏机制电价结算参考价50.941元/兆瓦时，环比分别下降16.64%和64.83% [19][20] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0 [20]