报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石谈判存缓和预期价格回调，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤宽幅震荡，动力煤情绪较强港口成交上移，原木成本预期转弱价格回调 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价806.5元/吨，跌17.5元/吨，跌幅2.12%，持仓414,314手，减少31,577手；现货卡粉、PB、金布巴、超特价格均下跌，国产矿邯邢、莱芜价格持平；价差方面基差有变动，I2605 - I2609、I2609 - I2701缩小，PB - 超特缩小 [4] - 价格走强驱动来自成本和库存结构性矛盾，包括能源成本抬升、港口可用库存不高、交割品受限 [4] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比增加 [5] - 趋势强度为0 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605收盘价3,132元/吨，跌13元/吨，跌幅0.41%，成交593,608手，持仓1,207,317手，减少56,172手；热轧卷板HC2605收盘价3,313元/吨，跌8元/吨，跌幅0.24%，成交302,330手，持仓1,003,104手，减少21,168手；现货价格多数下跌 [8] - 外交部长王毅强调热点问题应通过对话谈判解决；2026年3月上旬重点企业钢材库存增加，粗钢、生铁、钢材日产下降；1 - 2月全国及重点企业粗钢、生铁、钢材产量同比下降；3月19日钢联数据显示螺纹、热卷产量增加，库存减少，表需增加；2月70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅收窄、同比下降，1 - 2月房地产开发投资同比下降，规模以上工业增加值同比增长，固定资产投资同比增长；2月我国钢材进口减少、出口增加，铁矿石进口减少 [9][10] - 趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁2605收盘价6088，跌12；硅铁2607收盘价6208，跌6；锰硅2605收盘价6492，涨12；锰硅2607收盘价6528，涨10；现货硅铁、硅锰价格下降 [12] - 3月25日硅铁、硅锰现货价格上涨；行业消息称锰合金厂将4月1日开始减产保价；宁夏盛源、甘肃新玉通硅铁炉复产；福建某集团、金盛兰有硅铁、硅锰定标 [12][14] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605收盘价1798，跌49，跌幅2.7%，成交1501424手，持仓390957手，减少45887手；焦炭J2605收盘价1247，涨40；现货价格部分有变动 [16] - 3月25日CCI冶金煤指数部分上涨；进口澳煤远期价格倒挂，国内终端无接货意愿 [16] - 趋势强度均为0 [18] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及3月长协价格有变动 [19] - 3月25日港口市场情绪一般，成交冷清，预计短期价格涨幅放缓或趋稳，成本端支撑偏强；2026年1 - 2月全国原煤产量同比略降 [20] - 趋势强度为1 [20] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量及价差有变动，现货市场价格部分有变动 [21] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模 [23] - 趋势强度为0 [24]