报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期看美国推动与伊朗和谈达成停战协定条件苛刻，不排除双方爆发激烈冲突致金价回落，黄金ETF资金停止流出但中长期配置需谨慎，短线可在4400 - 4450美元附近尝试买入看涨期权把握阶段性修复机会 [3] - 若美伊战争缓解银价有望止跌回升，若局势升级可能回踩至60 - 65美元附近，上方阻力在85美元，建议卖出沪银虚值看涨期权可继续持有 [3] - 铂金在1850 - 2000美元区间波动，钯金在1450 - 1600美元区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 期现价差方面，E期现价差为 - 87.47，较前一日变化 - 1.14；H期现价差为 - 29.53，较前一日变化 - 9.28；IC期现价差为 - 237.67，较前一日变化 - 49.89；IM期现价差为 - 273.78，较前一日变化 - 60.12 [1] - 跨期价差方面，各品种不同月份合约间跨期价差有不同程度变化，如IF次月 - 当月为 - 17.80，较前一日变化4.60等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.7119，较前一日变化0.0141；沪深300/上证50为1.5868，较前一日变化0.0061等 [1] 国债期货价差 - 基差方面，2026年3月25日，TS基差为1.1768，较前一交易日变化0.0388；TF基差为1.1019，较前一交易日变化0.0989等 [2] - 跨期价差方面，各品种不同季度合约间跨期价差有不同变化，如TS当季 - 下季为 - 0.0060，较前一交易日变化0.0060等 [2] - 跨品种价差方面，2026年3月25日，TS - TF为 - 3.4150，较前一交易日变化0.0220；TS - T为 - 5.6650，较前一交易日变化0.0220等 [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价方面，3月25日，AU2606合约收盘价1013.96元/克，较3月24日涨跌36.68元，涨幅3.75%；AG2606合约收盘价18111元/千克，较3月24日涨跌1026元，涨幅6.01%等 [3] - 外盘期货收盘价方面，3月25日，COMEX黄金主力合约收盘价4503.30，较3月24日涨跌28.40，涨幅0.63%；COMEX白银主力合约收盘价71.45，较3月24日涨跌0.00，涨幅0.00%等 [3] - 现货价格方面，伦敦金现值4505.31，较前值涨跌33.29，涨幅0.74%；伦敦银现值71.18，较前值涨跌 - 0.10，涨幅 - 0.14%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值0.48，较前值涨跌 - 0.23，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值10，较前值涨跌 - 71，历史1年分位数60.60%等 [3] - 比价方面，COMEX金/银现值63.03，较前值涨跌0.40，涨幅0.63%；上期所金/银现值55.99，较前值涨跌 - 1.22，涨幅 - 2.12%等 [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.33，较即值涨跌 - 0.06，涨幅 - 1.4%；2年期美债收益率现值3.84，较即值涨跌 - 0.06，涨幅 - 1.5%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值106743，较前值涨跌0，涨幅0.00%；上期所白银库存现值376094千克，较前值涨跌10171千克，涨幅2.78%等 [3]