报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周TACO落地后，短期冲突风险仍未消散，中期局势存在降级可能性；全球流动性预期逆转，美股波动率未充分释放；中国资产避风港属性凸显，但A股短期受外围风险影响；核心投资策略应坚守防守反击，需紧盯美伊会谈节点和两大核心变量[2] 各行业总结 金融期货 - 全球央行紧缩交易定价趋于饱和，美伊局势紧张，双方边打边谈，极限施压态势短期延续，油价冲击带来二次通胀风险，逆转全球流动性预期[1][2] - 人民币汇率跟随美元指数震荡，暂无明确方向，建议出口企业在6.93附近结汇，进口企业在6.85关口附近购汇[3] - 股指反弹持续性存疑，短期预计震荡调整，下方空间有限[5] - 国债交易动力不足，短线维持网格操作思路，多单逢大跌分批布局，适时高抛[6] - 集运欧线期货短期内震荡偏弱，地缘情绪升水回吐，市场关注4月淡季基本面，主力合约换月后波动或剧烈[7][10] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂期货宽幅震荡，短期有下跌风险，中长期行业基本面支撑稳固[12][13] - 工业硅和多晶硅期货宽幅震荡，市场核心矛盾为供需失衡，供给端放量，需求端复苏不及预期[14][15] 有色金属 - 铝产业链内外分化，伦铝抗跌但上行受限，沪铝跟涨乏力，氧化铝下方空间有限[17][20] - 铜压力位上移，宏观预期偏空影响减弱，远月合约价格修复，投资者可卖出期权保护头寸，产业客户可在94000上下补库[21][23] - 锌震荡为主，可尝试区间操作[24][25] - 镍 - 不锈钢走势偏强，印尼政策扰动或夯实底部空间，关注需求释放节奏[26][27] - 锡短期震荡看待，关注宏观因素对价格的影响[28] - 铅震荡为主，区间操作[29] 油脂饲料 - 油料资金逐渐换月，4月中美谈判延后，外盘关注生柴政策会议和月末种植面积，内盘短期受产地发运影响，中期大供应逻辑不变，菜系性价比提升[30] - 油脂短期随原油偏弱运行，关注美伊谈判进展[30][31] 能源油气 - SC美伊条件存分歧，盘面震荡整理，短期交易冲突结束尚早[33][35] - 燃料油下游需求偏弱，各项价差和利润回调，但亚洲低硫油中期供应仍偏紧[36] - 沥青裂解或偏强，等待绝对价格抛空机会，关注地缘扰动和仓位控制[38] 贵金属 - 铂钯震荡偏弱，维持战略性看多，回调视为布多机会，注意仓位控制[40][42] - 黄金和白银震荡波动，维持战略性看多，短期反弹受限，关注支撑和阻力位[43][44] 化工 - 纸浆冲高回落，胶版纸震荡运行，纸浆可区间交易或观望，胶版纸可高空，关注地缘政治影响[46][47] - 纯苯和苯乙烯震荡偏强，关注霍尔木兹海峡通行问题和下游补库情况，注意风险[47][48] - lpg跟随原油回落，市场多空交织，短期中性震荡，建议逢低做正套[49][51] - PP和丙烯供应端有支撑，短期观望，待局势明朗后布局[52][54] - 塑料短期偏弱震荡，基本面有支撑，建议观望[55][56] - 橡胶合成橡胶偏强宽幅震荡，天然橡胶随宏观情绪波动，给出相应策略建议[57][64] - 玻璃纯碱回归现实，纯碱供应压力大，价格空间有限；玻璃冷修预期继续，需求待验证[65][67] 黑色 - 螺纹和热卷成本支撑，但上涨空间有限，螺纹主力合约价格区间3000 - 3200，热卷主力合约价格3200 - 3350[68][70] - 铁矿石多空交织，基本面近强远弱，价格受成本和现货支撑，但中长期受需求和供给压制[71] - 焦煤跟随能源预期宽幅波动，上涨缺乏基本面支撑，价格难持续脱离基本面[72][73] - 硅铁和硅锰成本支撑，关注飓风对锰矿影响，后续需关注钢招情况[73][74] 农副软商品 - 生猪低位震荡，建议卖出主力合约看涨期权[76] - 棉花区间运行，下游库存低，消费好，棉价下方有支撑，关注美棉出口[77][78] - 白糖印度糖出口回暖，短期糖价或震荡[79][80] - 鸡蛋宽幅震荡，预计短期窄幅震荡，建议卖出主力合约看涨期权[81] - 苹果高位调整，05合约交割品稀缺，盘面支撑强劲[89][90] - 花生期价小幅回调，可轻仓做空[91][93] - 红枣维持震荡，需求端走货平淡，价格上方有压力[94] - 原木期价底部支撑仍存，可区间交易，高空仓位择时平仓[95][96]