报告行业投资评级 - 钢材：单边观望，期现逐步介入热卷做多基差机会 [7] - 硅铁锰硅：暂时观望 [7] - 焦煤焦炭：单边暂时观望，期现正套头寸可以入场 [7] - 铁矿石：观望 [7] 报告的核心观点 - 钢材盘面转为震荡，关注热卷做多基差机会，预计本周延续去库及表需小增，产量或延续增长，供需两旺格局维持，单边转为震荡思路 [2] - 硅铁锰硅价格波动加大，行情定性区间震荡，上方受制于需求疲软和供应增量，下方有成本支撑 [3] - 焦煤焦炭战争预期反复，需注意风险控制，煤焦现货受盘面带动走强，预计第一轮提涨很快落地，目前煤焦05弱而09强 [5][7] - 铁矿石价格处于高位区间震荡，短期内难大幅下滑或向上突破，不建议追高追空，可按区间震荡操作 [7] 各品种情况总结 期货市场 - 3月25日远月合约收盘价，RB2610为3162元/吨，HC2610为3322元/吨等，各合约有不同涨跌值和涨跌幅 [1] - 近月合约收盘价也有相应数据，如RB2605为3132元/吨等，同样有涨跌值和涨跌幅 [1] - 3月25日跨月价差、价差/比价/利润等数据及涨跌情况也有体现，如卷螺差为181元/吨等 [1] 现货市场 - 3月25日上海螺纹、天津螺纹等现货价格及涨跌情况，如上海螺纹为3220元/吨等 [1] - 上海热卷、杭州热卷等现货价格及涨跌情况，如上海热卷为3280元/吨等 [1] - 青岛港超特粉、甘其毛都炼焦精煤等现货价格及涨跌情况，如青岛港超特粉为683元/吨等 [1] - 3月25日各品种基差数据及涨跌情况，如HC主力基差为 - 33元/吨等 [1] 各品种具体分析 - 钢材周二期价震荡，现货小跌，建材现货成交量环降，市场情绪降温，关注周四产销数据，板材表需达季节性峰值区间，建材还有爬坡空间，预计峰值4月 [2] - 硅铁锰硅受地缘冲突情绪传导，煤炭价格走强或支撑成本，钢厂需求复苏缓慢，供应压力显现，期货盘面偏强，现货跟涨乏力，基差走弱 [3] - 焦煤现货竞拍延续向好，价格上涨为主，期货受中东局势主导，原油走向影响焦煤价格，煤焦05弱而09强或受05交割逻辑影响 [5][7] - 铁矿石本周价格高位区间震荡，中矿和BHP谈判未落定，港口库存高位，年内供给过剩，不建议盘面追多 [7]