报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货基本盘偏弱格局持续，近期减仓上涨空间有限，预计短期内偏弱震荡 [6] 各部分内容总结 纸浆价格数据 - 2026年3月25日SP2701期货价格5550元/吨，日环比0.36%，周环比2.93%；SP2609期货价格5318元/吨，日环比0.26%，周环比3.02%；SP2605期货价格5224元/吨，日环比0.27%，周环比3.65% [5] - 2026年3月25日针叶浆银星现货价格5200元/吨，日环比 -0.95%，周环比2.97%；针叶浆俄针现货价格5050元/吨，日环比 -0.98%，周环比3.06%；阔叶浆金鱼现货价格4600元/吨，日环比0.00%，周环比1.10% [5] - 智利银星、智利明星、智利金星外盘报价和进口成本月环比均为0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2026年2月针叶浆进口量58.02万吨，月环比 -30.86%；阔叶浆进口量147.13万吨，月环比 -2.94% [5] - 2026年1月往中国纸浆发运量170千吨，环比 -19.80% [5] - 2026年3月19日阔叶浆国产量26.3万吨，化机浆国产量24.5万吨 [5] - 2026年3月19日纸浆港口库存229.7万吨，期货交割库库存18.2万吨 [5] - 2026年3月19日双胶纸成品纸产量20.60万吨，铜版纸产量7.60万吨，生活用纸产量31.00万吨，白卡纸产量37.50万吨 [5] 供给与需求 - 智利Arauco公司3月本浆报价调整，针叶浆报盘880美元/吨，阔叶浆明星报价620美元/吨，按5%数量供应，本色浆金星报价620美元/吨 [5] - 纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量上涨，纸厂发布的涨价函预计难以落实 [5] 库存情况 - 截至2026年3月19日，中国纸浆主流港口样本库存量229.7万吨，较上期去库7.6万吨，环比下降3.2%，港口库存在连续两周呈现去库走势 [5] 策略建议 纸浆期货基本盘偏弱格局持续，近期减仓上涨空间有限，预计短期内偏弱震荡 [6]