报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 亚洲PTA市场受原油剧烈波动和PX供应收紧双重影响，石脑油价格上涨幅度远高于PX，利润明显收缩；需求端虽随春节后聚酯装置复工，但供应端风险显著加剧，PX供应不确定性引发更多停产担忧，聚酯进一步提产受限甚至可能临时减产，供应端极度紧张已导致PTA工厂集中不可抗力；亚洲多国限制出口加剧原料短缺，若中东出口近期无法恢复，预计4月份亚洲聚酯产业链将因PX及MEG双重短缺面临严峻生产下滑风险，亚洲PX市场实货供给紧张；价格波动大，下游开工负荷低于预期，市场混乱，但下游接受度和采购意愿提高 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从6725降至6470，变动值为 -255；MEG内盘价格从5223降至4946，变动值为 -277；PTA收盘价从6694降至6592，变动值为 -102；MEG收盘价从5119降至5036，变动值为 -83；1.4D直纺涤铝从8400降至8060，变动值为 -340；短纤基差从dd变为 -54，变动值为 -153；4 - 5价差从 -44变为 -71，变动值为 -27；1.4D仿大化价格不变；1.4D直纺与仿大化价差从2210降至1870，变动值为 -340；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从8612（8712）降至8174（8274），变动值为 -438；外盘水瓶片从1200降至1135，变动值为 -65；瓶片现货加工费从1112降至985，变动值为 -127；T32S纯涤纱价格从12500降至12250，变动值为 -250；T32S纯涤纱加工费从4100变为4190，变动值为90；涤棉纱65/35 45S价格不变；棉花328价格从16420变为16490，变动值为70；涤棉纱利润从1724变为1923，变动值为199；原生三维中空（有硅）从9000降至8945，变动值为 -55；中空短纤6 - 15D现金流从300变为556，变动值为256；原生低熔点短纤从9295变为9350，变动值为55 [2] 市场情况 - 短纤主力期货跌246到8110，涤纶短纤生产工厂价格下调，贸易商价格靠近月结价出货，下游点价和采购增多，中间环节成交放量，工厂产销一般；1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在7820 - 8350现款现汇含税自提，华北市场价格在7940 - 8470现款现汇含税送到，福建市场价格在7950 - 8300现款现汇含税送到；聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在8300 - 8500元/吨，均价较上一工作日跌275元/吨，瓶片期货偏弱运行，供应商报盘普遍下调，局部现货流动性较差，下游终端需求疲软，采购积极性不高，市场交投谨慎，商谈重心继续下移 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从84.13%降至76.98%，变动值为 -7.15%；涤纶短纤产销从52.00%变为68.00%，变动值为16.00%；涤纱开机率（周）从70.32%变为70.00%，变动值为 -0.32%；再生棉型负荷指数（周）从54.81%变为55.44%，变动值为0.63% [2][3]