报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，可考虑布局09合约多单，关注本周美国生物柴油政策是否落地 [3] - 菜油或跟随油价震荡调整，可考虑暂时观望，等待盘面降波企稳后的做多机会 [3] - 棕榈油短线或继续承压，可等待盘面企稳后再考虑补回多头仓位 [4] - 中长期对于豆二及豆粕的看涨观点暂不变，考虑布局09合约多单，近月合约暂不建议做多 [5] - 菜粕短线价格或延续震荡探底走势，可考虑暂时观望，等待企稳后做多机会 [6] - 玉米以及玉米淀粉期货建议关注逢低做多机会，期权操作建议考虑卖出虚值看跌期权 [7] - 豆一价格预计偏弱运行，主力合约考虑轻仓做空 [8] - 生猪中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大，谨慎投资者暂时观望，激进投资者中期等待现货压力释放后11000点以下轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [8][9] - 鸡蛋供需压力有继续改善可能，谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一05|储备投放增加，多头情绪冷却，中东局势反复，美豆宽幅震荡，巴西升贴水坚挺|4500 - 4530|4740 - 4760|震荡偏弱|轻仓试空|-| |油料|豆二05|巴西升贴水坚挺，我国大豆进口成本端支撑预计持续|3650 - 3680|3800 - 3830|宽幅调整|暂时观望|-| |油脂|豆油05|中东局势反复，生物柴油消费预期强劲，利多驱动持续，但短期振幅加剧，USDA上调全年产量预期，复产预期压制盘面|8360 - 8400|8800 - 8850|宽幅震荡|企稳做多|☆| |油脂|菜油05|USDA上调全年产量预期，复产预期压制盘面，关注3月美生柴政策落地情况|9450 - 9460|10000 - 11000|宽幅震荡|暂时观望|-| |油脂|棕榈05|3月马棕出口及生柴预期利好，但需警惕地缘缓和风险，生柴预期利好|900 - 9410|10200 - 10210|震荡调整|企稳后补回多头仓位|☆| |蛋白|豆粕05|中东局势反复，美豆宽幅震荡，巴西升贴水坚挺，我国大豆进口成本端支撑预计持续，豆粕消费仍有韧性|2880 - 2900|3030 - 3050|震荡调整|暂时观望|-| |蛋白|菜粕05|自身基本面驱动有限，价格主要跟随加菜籽价格及豆粕价格共振|2280 - 2300|2500 - 2510|震荡调整|企稳做多|-| |能量及副产品|玉米05|地缘情绪降温，基层农户售粮压力以及小麦投放增加，施压短期价格，渠道库存偏低限制期价回落幅度|2240 - 2250|2480 - 2500|震荡整理|多单减仓或离场|☆| |能量及副产品|淀粉05|情绪降温，现货价格涨势放缓，短期或跟随成本小幅回落|2670 - 2680|2850 - 2860|震荡整理|多单减仓或离场|☆| |养殖|生猪05|饲料价格止跌反弹，去产能预期强化|10000 - 10300|11000 - 11200|震荡寻底|观望|-| |养殖|鸡蛋05|新开产下降 + 消费旺季预期|3300 - 3400|3650 - 3700|震荡寻底|观望|☆| [12] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一5 - 9|-37|-31|-6|观望|-|-| |油料|豆二5 - 9|-65|-48|-17|观望|-|-| |油脂|豆油5 - 9|70|62|8|观望|-|-| |油脂|菜油5 - 9|88|108|-20|观望|-|-| |油脂|棕榈油5 - 9|12|34|-22|观望|-|-| |蛋白|豆粕5 - 9|-75|-61|-14|观望|-|-| |蛋白|菜粕5 - 9|-68|-66|-2|观望|-|--| |能量及副产品|玉米5 - 9|-23|-21|-2|逢高做空|-|-| |能量及副产品|淀粉5 - 9|-17|-7|-10|观望|-|-| |养殖|生猪5 - 7|-1330|-1205|-125|反套持有|-| | |养殖|鸡蛋5 - 7|-3|-13|10|观望| |-| |油脂|05豆油 - 棕油|-960|-1050|90|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 豆油|1157|1219|-62|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 棕油|202|123.00|79|暂时观望|-|-| |蛋白|05豆粕 - 菜粕|593|596|-3|暂时观望|-|-| |油粕比|05豆类油粕比|2.92|2.90|0.01|偏多操作|-|-| |油粕比|05菜系油粕比|4.15|4.15|0.00|偏多对待|-|-| |能量及副产品|05玉米 - 淀粉|-387|-389|2|逢高做空|-|-| [13][14] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4580|4580|-29|94| |油料|豆二|3950|3950|212|35| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8920|8920|220|-36| |油脂|菜油|10230|-200|523|-35| |油脂|棕榈油|9550|-250|40|-116| |蛋白|豆粕|3260|-40|348|348| |蛋白|菜粕|2560|-40|221|-14| |能量及副产品|玉米|2390|0|-7|-13| |能量及副产品|淀粉|2850|0|52|-79| |养殖|生猪|9.51（元/公斤）|-0.10（元/公斤）|-330|-35| |养殖|鸡蛋|3.16（元/斤）|0.00（元/斤）|-60|-9.00（元/500kg）| [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的到岸升贴水、CBOT大豆期价、CNF到岸价格、进口到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等数据 [17][18] - 周度数据：豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况，如豆类大豆港口库存796.02（变动12.00），豆粕油厂库存67.05（变动4.32），豆油港口库存79.50（变动 - 2.80），开机率44.00%（变动 - 7.00%）等 [19] 饲料 - 日度数据：进口玉米不同国家不同月份的CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [19] - 周度数据：玉米及玉米淀粉的深加工企业玉米消耗量、库存、开机率、基层农户售粮进度等指标的当期值、环比变化和同比变化 [20] 养殖 - 生猪现货不同地区2026 - 03 - 25和2026 - 03 - 24的价格及涨跌情况 [20][21] - 鸡蛋现货不同地区2026 - 03 - 25和2026 - 03 - 24的价格及涨跌情况，淘汰鸡现货价格、蔬菜价格指数 [21] - 鸡蛋周度重点数据，包括供应端、需求端、利润、相关现货价格等方面的环比和同比变化 [22] - 生猪周度重点数据，包括现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等方面的环比和同比变化 [23] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [24][25][26] - 油脂油料 - 棕榈油：马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、豆棕价差、菜棕价差、基差等图表 [33][35][36] - 豆油：美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、价差、基差等图表 [42][44][47] - 花生：国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、周度开工率、压榨厂花生库存、花生油库存、月度进口量、价差、基差等图表 [51][52] - 饲料端 - 玉米：玉米收盘价、现货价、基差、价差、港口库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量、库存、加工利润等图表 [54][57][58] - 玉米淀粉：玉米淀粉收盘价、现货价、基差、企业开机率、库存、毛利等图表 [61][63][64] - 菜系：菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、基差、沿海油厂菜籽和菜粕库存、菜籽油库存、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润等图表 [66][70][71] - 豆粕：美国大豆生长优良率、开花率、结荚率、全国港口大豆库存、国内主流油厂豆粕库存、基差、价差、油粕比等图表 [76][80][90] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 包含豆粕 - 菜粕期货价差、历史波动率、期权成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率等图表 [93][94][96] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及生猪、鸡蛋指数持仓量等图表 [102][103][104]