报告行业投资评级 - L、PP、PVC、烧碱评级为震荡；PX/PTA、甲醇、尿素评级为谨慎看多；乙二醇评级为方向看多 [2][5][6][7] 报告的核心观点 - 各品种受地缘冲突、装置检修、成本变动、供需关系等因素影响，呈现不同走势及投资机会 [2][5][6] 各品种总结 L - 期现市场：L05基差为 -235元/吨，L59月差为147元/吨 [8][9] - 基本逻辑：供给收缩力度加剧，乙烯高位持稳，4月上旬前多套装置计划检修，基本面供需格局逐步偏紧 [10] PP - 期现市场：PP05基差为 -65元/吨，PP59价差为383元/吨 [11][12] - 基本逻辑：商业总库存去化至同期低位，丙烷涨价，PDH利润新低，供给收缩，成本端支撑强，供需格局向好 [13] PVC - 期现市场：V05基差为 -203元/吨，V59价差为 -98元/吨 [15][16] - 基本逻辑：电石涨价成本支撑好转，乙电开工分化，高库存弱基差限制盘面上行空间 [17] PTA - 期现市场：TA05价格6070元/吨，TA09价格5870元/吨，TA01价格5736元/吨 [18] - 基本逻辑：地缘冲突延续，估值偏高，期限back结构，基差走弱，装置开工降负，下游需求回暖但力度弱，3月供需改善，4月平衡偏紧 [19] - 策略推荐：短线关注回调买入机会，远月TA5 - 9正套 [20] MEG - 期现市场：未提及 - 基本逻辑：估值偏高，期限back结构，基差走弱，海内外装置降负，3 - 4月进口压力有望缓解，基本面改善 [23] - 策略推荐：地缘博弈进入关键周，部分多单止盈 [24] 甲醇 - 期现市场：未提及 - 基本逻辑：地缘博弈主导，基本面预期改善，估值偏高，期限back结构，国内负荷高位，海外偏低，3 - 4月进口缩量，需求弱稳，港库加速去化 [27] - 策略推荐：短期偏强运行，关注地缘脉冲影响 [28] 尿素 - 期现市场：UR05价格1841元/吨，UR09价格1909元/吨，UR01价格1870元/吨 [29] - 基本逻辑：海内外价差大，春耕前出口难放开，开工下滑但仍处高位，需求恢复，厂库去库，基本面偏宽松，成本有支撑 [30][31] - 策略推荐：价格震荡偏强，等待新需求止盈 [32] 烧碱 - 期现市场：SH05基差为 -227元/吨，SH59为 -41元/吨 [34][35] - 基本逻辑：低浓度碱补涨，基差走强，中东冲突使装置降负荷预期增加，国内检修加剧，厂内库存下滑，关注春检及出口签单 [35]