报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贵金属震荡整理，特朗普释放冲突缓和信号，原油价格回落，风险偏好修复带动贵金属反弹；本次贵金属调整核心驱动源于降息预期下修与流动性冲击的双重压制；从中长期看，贵金属价格中枢将持续上移，黄金长期上行趋势不变，白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1013.96，前日收盘价979.80，涨跌34.16，涨跌幅3.49%，持仓量169532，成交量317182，现货升贴水0.48 [2] - 沪金2604昨日收盘价1011.040，前日收盘价977.280，涨跌33.760，涨跌幅3.45%，持仓量40987，成交量139575，现货升贴水3.4 [2] - 沪银2606昨日收盘价18111，前日收盘价17085，涨跌1026，涨跌幅6.01%，持仓量214737，成交量967928，现货升贴水10 [2] - 沪银2604昨日收盘价18174，前日收盘价17195，涨跌979，涨跌幅5.69%，持仓量47438，成交量110528，现货升贴水 -53 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1014.44，前日收盘价977.99，涨跌36.45，涨跌幅3.73% [2] - 伦敦金（美元/金衡盎司）昨日收盘价4505.31，前日收盘价4472.02，涨跌33.29，涨跌幅0.74% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价18121，前日收盘价17166，涨跌955，涨跌幅5.56% [2] - 伦敦银（美元/金衡盎司）昨日收盘价71.18，前日收盘价71.28，涨跌 -0.10，涨跌幅 -0.14% [2] 价差数据 - 沪金2606 - 沪金2604现值2.92，前值2.52 [2] - 沪银2606 - 沪银2604现值 -63.00，前值 -110.00 [2] - 黄金/白银（现货）现值55.98，前值56.97 [2] - 上海金/伦敦金现值1.02，前值1.02 [2] - 上海银/伦敦银现值1.15，前值1.15 [2] 库存数据 - 上期所黄金库存现值106,743千克，前值106,743千克，增减0 [2] - 上期所白银库存现值376,094千克，前值365,923千克，增减10171 [2] - COMEX白银库存现值331,451,807金衡盎司，前值332,090,493金衡盎司，增减 -638687 [2] 相关市场数据 - 美元指数现值99.64，前值99.21，增减0.43 [2] - 标普500指数现值6,591.90，前值6,556.37，增减35.53 [2] - 10年期美债收益现值4.33%，前值4.39%，增减 -0.06% [2] - 布伦特原油现值98.06，前值95.96，增减2.10 [2] - 美元兑人民币现值6.8977，前值6.8877，增减0.0100 [2] 衍生品数据 - SPDR黄金ETF持仓现值1,052.4吨，前值1,053.0吨，增减 -0.6 [2] - SLV白银ETF持仓现值15,513.7吨，前值15,513.7吨，增减0.0 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值159,869，前值163,132，增减 -3263 [2] - CFTC投机者净持仓（白银）现值21,881，前值24,578，增减 -2697 [2] 宏观消息 - 伊朗官员称美所谓“15点停战提议”是“罗列幻想”，海军司令称美航母进入导弹射程将成打击目标等一系列伊朗相关表态 [3] - 美国众议院议长称伊朗战争接近结束且美军不进行地面作战，白宫警告伊朗等一系列美国相关表态 [3] - 美媒报道以官员担心战争结束抓紧打击伊朗，阿拉伯调解人称伊朗谈判未夭折等相关报道 [3]