报告行业投资评级 - 生猪投资策略为谨慎偏空 [3] - 鸡蛋投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 生猪市场全国均价延续窄幅震荡下行态势，供给充裕是猪价走低核心原因，短期内需关注二次育肥、冻品入库对猪价的托底支撑作用 [2] - 鸡蛋市场整体以稳为主，供应宽松，下游对高价接受度有限，清明节前备货对蛋价提振效应有限，后续蛋价仍有弱势震荡可能 [4][5] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2605合约9980元/吨，较前交易日变动 - 65.00元/吨，幅度 - 0.65% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格9.66元/公斤，较前交易日变动 - 0.10元/公斤，现货基差LH05 - 320，较前交易日变动 - 35；江苏地区外三元生猪价格9.97元/公斤，较前交易日变动 - 0.14元/公斤，现货基差LH05 - 10，较前交易日变动 - 75；四川地区外三元生猪价格9.53元/公斤，较前交易日变动 - 0.10元/公斤，现货基差LH05 - 450，较前交易日变动 - 35 [1] - 3月25日“农产品批发价格200指数”为121.11，比昨天下降0.52个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.54，比昨天下降0.60个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.80元/公斤，比昨天下降1.4%；牛肉66.89元/公斤，比昨天上升0.8%；羊肉64.79元/公斤，比昨天上升0.6%；鸡蛋7.70元/公斤，比昨天上升0.4%；白条鸡17.42元/公斤，比昨天下降0.9% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2605合约3410元/500千克，较前交易日变动 + 9.00元，幅度 + 0.26% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.11元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD05 - 300，较前交易日变动 - 9；山东地区鸡蛋现货价格3.25元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD05 - 160，较前交易日变动 - 9；河北地区鸡蛋现货价格3.11元/斤，较前交易日变动 - 0.05，现货基差JD05 - 300，较前交易日变动 - 59 [3] - 2026年3月25日，全国生产环节库存为0.81天，较昨日持平。流通环节库存为1.11天，较昨日增0.05天，增幅4.72% [3] 市场分析 生猪 - 全国生猪均价延续窄幅震荡下行态势，大部地区猪价回落，南方稳价区域偏多，仔猪价格同步走弱，市场生猪供给充裕是猪价走低核心原因，养殖端出栏积极性偏高但受下游接货速度制约，猪价低位冻品入库意愿回升但短期增量有限，二次育肥情绪无明显变化，市场观望心态浓厚 [2] 鸡蛋 - 当前鸡蛋现货市场整体以稳为主，北方主产区报价普遍持稳，南方局地小幅上调，蛋价整体维持偏稳格局，3月以来蛋价在3.0关键支撑位获得有效测试，低位支撑显现，但市场鸡蛋供应仍处宽松区间，下游贸易商对高价接受度有限，追涨情绪偏弱，市场走货速率较前期放缓，清明节前备货对蛋价提振效应有限，后续蛋价仍有弱势震荡可能 [4][5]