报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期碳酸锂盘面反弹，津巴布韦出口禁令延续且无恢复迹象，影响或超预期，枧下窝和津巴布韦复产时间不明，供需偏紧趋势未变，电动车需求有韧性，碳酸锂价格向下有支撑，基本面支撑较好，价格表现强势，当前库存低位，短期建议区间操作、逢低多 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2026年3月25日，碳酸锂主力合约2605开于156880元/吨，收于159120元/吨，收盘价较昨日结算价变化4.34%，成交量233304手，持仓量251957手，前一交易日持仓量260696手，基差-5480元/吨，仓单31460手，较上个交易日变化-618手 [1] - 根据SMM数据，电池级碳酸锂报价147000 - 158000元/吨，较前一交易日变化5000元/吨，工业级碳酸锂报价144000 - 155000元/吨，较前一交易日变化5000元/吨，6%锂精矿价格2155美元/吨，较前一日变化75美元/吨 [1] - 锂盐厂多已恢复生产，国内供应整体稳定，津巴布韦出口政策扰动或制约后续供给增量，碳酸锂周度总产量24186吨，其中辉石产碳酸锂14914吨，云母产碳酸锂3197吨，盐湖产碳酸锂3565吨，回收产碳酸锂3565吨 [1] 库存 - 现货库存98873吨，环比-86吨，其中冶炼厂库存16608吨，环比+316吨，下游库存46105吨，环比+458吨，其他库存36160吨，环比-860吨，下游及冶炼厂库存增加，其他库存下降，本周仍维持去库格局，但去库有所放缓 [2] 综合点评 - 津巴布韦出口禁令延续一个月无恢复迹象，影响或超预期，枧下窝和津巴布韦复产时间不明，供需偏紧趋势未变 [2] - 3月1 - 22日，全国乘用车新能源市场零售49.5万辆，同比去年3月同期下降17%，较上月同期增长66%，同比下降但本周环比有较好改善，电动车需求有韧性，碳酸锂价格向下有支撑 [2] 策略 - 近期盘面剧烈震荡，市场交易中东战争缓和，大宗商品普涨，资金板块轮动，能化板块尤其是原油回调，有色板块反弹，碳酸锂基本面有较好支撑，价格表现更强势 [3] - 当前碳酸锂库存位于低位，未来关注供给变动、下游备货节奏以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主，可逢低多 [3] 单边 短期操作为主 [3] 跨期 无 [4] 跨品种 无 [4] 期现 无 [4] 期权 无 [4]