报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 现货价格弱势运行，宏观风险仍存；随着中东局势边际缓和，外盘原油与LPG价格下跌，PG盘面从高位回落；国内各地区现货价格涨跌互现，山东民用液化气与醚后碳四主流成交价格下调；当前伊朗局势不明朗，霍尔木兹海峡未恢复通航，消息面反复，市场高波动，多空均缺乏安全边际，应保持谨慎；单边策略短期剧烈震荡，短期观望为主，跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [1][2] 各部分总结 市场分析 - 3月25日各地区价格：山东市场6380 - 6500，东北市场5620 - 6010，华北市场6200 - 6450，华东市场6700 - 7350，沿江市场6840 - 6960，西北市场5700 - 6015，华南市场7100 - 7300 [1] - 2026年4月下半月中国华东、华南冷冻货到岸价格：丙烷980美元/吨，跌100美元/吨，丁烷980美元/吨，跌100美元/吨；折合人民币价格丙烷7435元/吨，跌762元/吨，丁烷7435元/吨，跌762元/吨 [1] 策略 - 单边：短期剧烈震荡，短期观望为主 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]