报告行业投资评级 - 苹果行业投资策略为中性 [3] - 红枣行业投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 苹果市场多空因素交织，期价或维持高位震荡，后市需关注去库节奏及新季花期天气扰动 [2] - 红枣市场供强需弱，期价大概率维持区间震荡磨底，后市需关注销区走货节奏及库存去化进度 [5] 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9978元/吨，较前一日变动 -94元/吨，幅度 -0.93% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格4.00元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1978，较前一日变动 +94；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.35元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1278，较前一日变动 +94 [1] - 近期市场资讯，产区客商倾向好货，西北地区果农好货剩余不多且惜售抗价，一般质量果农通货成交不快；山东产区寻找好货客商数量尚可，出口果调货略放缓，果农一般货源价格混乱；销区市场到车量持续低位，终端走货一般 [1] 市场分析 - 昨日苹果期价窄幅整理，移仓换月进程加速 [2] - 现货市场延续两极分化格局，西北产区好货剩余有限价格稳硬，山东产区普通货源走货迟缓价格混乱，市场交易重心由西部向东部转移 [2] - 销区清明备货需求释放不及预期，终端走货平稳偏缓，二三级批发商拿货谨慎，整体消费力度有限 [2] - 全国冷库总量处于近七年低位，去库节奏有所加快，但结构矛盾突出，优质货源偏紧推高仓单成本，普通货源占比偏高、走货迟缓，对价格形成拖累 [2] 策略 - 中性 [3] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8890元/吨，较前一日变动 -35元/吨，幅度 -0.39% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 - 990，较前一日变动 +35 [4] - 近期市场资讯，2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，产区气温相对正常，农户积极进行田园管理；3月24日，河北崔尔庄市场价格以稳为主，到货以等外为主，到货成交情况一般；广东如意坊市场到货2车，价格以稳为主，客商按需拿货，市场交易氛围清淡 [4] 市场分析 - 昨日红枣期价延续低位震荡，盘面表现疲软 [5] - 当前市场核心矛盾集中于供强需弱的基本面格局，新年度种植季尚未启动，上游供应格局清晰且整体宽松，下游进入传统消费淡季，终端采购节奏放缓，走货平平，补货清淡 [5] - 高库存去化缓慢，叠加气温回升进一步遏制枣类消费，现货价格稳弱运行 [5] - 期现货价格进入低价区后利空有所钝化，但期价反弹易触发产业套保压力，短期盘面大概率维持区间震荡磨底 [5] 策略 - 中性 [6]