报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前伊朗局势影响烯烃品种价格，美伊和谈进展受关注但条件苛刻难达成，处于“边打边谈”阶段；丙烯价格回调后盘整，原料丙烷供应收紧加剧 PDH 装置检修预期，炼厂裂解装置降负，供应再度收紧；需求端下游逢低补库，有因利润问题降负情况，后期关注需求负反馈传导；短期丙烯供需偏紧，霍尔木兹海峡未通航前价格支撑仍存；策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种暂无建议 [2][3] 各目录总结 丙烯基差结构 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货 05 - 06 合约价差、05 - 07 合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容，数据来源包括钢联、同花顺、华泰期货研究院 [6][11][14] 丙烯生产利润与开工率 涵盖丙烯中国 CFR - 石脑油日本 CFR、产能利用率、PDH 制生产毛利、PDH 产能利用率、MTO 生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国 FOB - 中国 CFR、丙烯进口利润等，资料源于钢联、华泰期货研究院 [20][23][27] 丙烯下游利润与开工率 包含 PP 粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮等下游产品的生产利润与开工率，数据来自钢联、华泰期货研究院 [34][35][40] 丙烯库存 涉及丙烯厂内库存、PP 粉厂内库存，资料来源为钢联、华泰期货研究院 [57]