报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅震荡运行，铁矿石预计短期高位震荡走势，焦煤和焦炭预计短期震荡运行，锰硅和硅铁预计短期维持震荡走势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：昨日螺纹盘面震荡偏弱，2605合约收盘3132元/吨，较上一交易日跌13元/吨，跌幅0.41%，持仓减5.62万手；现货价格小幅下跌，成交回落；美伊谈判使铁矿石、焦煤价格下跌，钢材成本支撑减弱，需求释放弱，库存高，压制钢价 [1] - 铁矿石：昨日主力合约i2605价格下跌，收于806.5元/吨，较前一交易日跌17.5元/吨，跌幅2.1%，成交38万手，减仓3.2万手；港口现货价格下跌；供应端澳洲发运增、巴西发运降，47港口到港量环比增66.1万吨；需求端钢厂复产，港口库存去库、钢厂库存累库 [1] - 焦煤：昨日焦煤盘面下跌，2605合约收盘1241元/吨，跌8.5元/吨，跌幅0.68%，持仓量减8252手；现货方面山西临汾地区低硫主焦煤上调，甘其毛都口岸蒙煤价格下跌；供应端煤矿正常生产，焦企提涨，矿方情绪好；需求端焦企开工维持，成本抬升，利润收窄 [1] - 焦炭：昨日焦炭盘面下跌，2605合约收盘1776元/吨，下跌22元/吨，跌幅1.22%，持仓量减2550手；现货港口报价下跌；供应端提涨带动情绪，生产供应稳定，出货好转，厂内库存下降；需求端终端需求恢复，成交好转，下游开工积极性提高，日均铁水产量回升 [1] - 锰硅：周三锰硅期价震荡走弱，主力合约报收6492元/吨，环比降1.04%，主力合约持仓环比降14171手至39.24万手；各地区市场价下调；黑色板块走势偏弱，期价重心下移；中东局势使原油等资源类品种下挫；成本端有支撑，天津港锰矿报价上调；供需层面“减产”消息起，上周产量环比降0.74%至19.62万吨，3月开工持稳；需求端厂商交盘面意愿增加，现货成交转淡；库存端样本企业库存环比增加 [1] - 硅铁：周三硅铁期价震荡走弱，主力合约报收6088元/吨，环比降0.36%，主力合约持仓环比降3247手至17.48万手；各地区价格下调；黑色板块走势偏弱，期价重心下移；中东局势影响成本预期；基本面生产利润修复，上周开工率回升，周产量10.44万吨，周环比增7.19%，高于去年同期；需求端钢厂消耗量增加，但期价上行后基差收敛，惜售意愿增加；库存端样本企业库存周环比降1770吨至59400吨，库存位于近年来同期低位 [3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹5 - 10月为 - 30.0，环比 - 2.0；10 - 1月为 - 22.0，环比1.0等 [3] - 基差：螺纹05合约为98.0，环比3.0；10合约为68.0，环比1.0等 [3] - 现货：螺纹上海3230.0，环比 - 10.0；北京3160.0，环比 - 10.0等 [3] - 利润：螺纹盘面利润 - 129.7，环比26.9；长流程利润 - 5.9，环比15.1；短流程利润 - 118.9，环比 - 7.0 [3] - 价差：卷螺差181.0，环比2.0；螺矿比3.9，环比0.07；焦煤比1.4，环比 - 0.01等 [3] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势 [5][6][8][12] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势 [15][16][19][21] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势 [24][25][28][29][31][33][35] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势 [36][38][39] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势 [41][44] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [46] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项荣誉 [46] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [46] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [47]