报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来第一周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，大部分区域降水偏低，对割胶工作影响减弱 [2] - 2026年2月我国重卡市场销量环比降近3成、同比下滑约8%，1 - 2月累计销量同比增长约17%，2月下降主因春节月季节性波动 [2] - 截至2026年3月22日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存68.56万吨，环比增0.8万吨，增幅1.18%，预计短期青岛一般贸易库或继续小幅累库 [2] - 截至3月19日中国半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率环比、同比均提升，进入季度末部分企业开工率预计维持高位，但不排除个别企业灵活调整排产 [2] - ru2605合约短线预计在16250 - 16850区间波动，nr2605合约短线预计在13300 - 14000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16460元/吨，20号胶主力合约收盘价13635元/吨，沪胶5 - 9差0元/吨，20号胶5 - 6价差 - 45元/吨，沪胶与20号胶价差 - 40元/吨，沪胶主力合约持仓量102159手，20号胶主力合约持仓量51030手，沪胶前20名净持仓 - 30970手，20号胶前20名净持仓 - 213手，沪胶交易所仓单125410吨，20号胶交易所仓单43949吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格未变，越南3L价格16700元/吨，环比涨100元/吨，泰标STR20价格2005美元/吨，环比涨15美元/吨，马标SMR20价格2000美元/吨，环比涨15美元/吨，泰国人民币混合胶价格15520元/吨，环比涨140元/吨，马来西亚人民币混合胶价格15470元/吨，环比涨140元/吨，齐鲁石化丁苯1502价格未变，齐鲁石化顺丁BR9000价格18700元/吨，环比未变 [2] - 沪胶基差 - 30元/吨，沪胶主力合约非标准品基差 - 160元/吨，环比降65元/吨，青岛市场20号胶价格13851元/吨，20号胶主力合约基差216元/吨，环比涨130元/吨 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶0.44泰铢/公斤，胶片泰国生胶75.89泰铢/公斤，环比涨1.05泰铢/公斤，胶水泰国生胶0.5泰铢/公斤，杯胶泰国生胶76.5泰铢/公斤，环比涨0.85泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润13.6美元/吨，STR20理论生产利润138.6美元/吨，环比降32美元/吨 [2] 下游情况 - 技术分类天然橡胶月度进口量降2.95万吨，混合胶月度进口量13.96万吨，环比降10.31万吨 [2] - 全钢胎开工率70.72%，环比涨0.54个百分点，半钢胎开工率78.25%，环比涨0.5个百分点，全钢轮胎库存天数41.09天，环比降2.82天，半钢轮胎库存天数44.59天，环比涨0.75天，全钢胎产量当月值降458万条，半钢胎产量当月值3461万条，环比降2507万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率降0.01%，标的历史40日波动率19.39%，环比降0.06%，平值看涨期权隐含波动率降0.77%，平值看跌期权隐含波动率31.4%，环比降0.77% [2] 行业消息 - 2026年2月我国重卡市场销售约7.5万辆，环比2025年1月降近3成，比上年同期8.14万辆下滑约8%，1 - 2月累计销量超18万辆，同比增长约17%，2月下降主因春节月季节性波动 [2] - 截至2026年3月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存68.56万吨，环比增0.8万吨，增幅1.18%，保税区库存12.21万吨，增幅0.66%，一般贸易库存56.35万吨，增幅1.29%，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增1.41个百分点，出库率增1.50个百分点，一般贸易仓库入库率增1.62个百分点，出库率降0.41个百分点 [2] - 截至3月19日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率79.32%，环比增0.59个百分点，同比增0.05个百分点，全钢胎样本企业产能利用率72.21%，环比增0.41个百分点，同比增3.31个百分点 [2]