分组1 - 报告未提及行业投资评级 分组2 - 报告核心观点为预计下周港口甲醇库存或继续下降，去库幅度需关注提货量变动；本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比提升，内地及港口企业负荷不同程度上调，随着近期提升负荷的企业维持高开工，下周MTO行业开工有望增加至90%以上；美伊地缘冲突仍存不确定性风险，甲醇短线价格波动预计仍剧烈，建议暂以观望为主，关注地缘局势变动 [2] 分组3 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇3202元/吨 环比涨113元/吨；甲醇5 - 9价差245元/吨 环比涨39元/吨 [2] - 主力合约持仓量甲醇620704手 环比增78378手；期货前20名持仓净买单量甲醇 - 1822手 环比增1947手 [2] - 仓单数量甲醇7981张 环比增340张 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格3250元/吨 环比涨280元/吨；内蒙古甲醇价格2375元/吨 环比降55元/吨 [2] - 华东 - 西北价差595元/吨 环比降125元/吨；郑醇主力合约基差48元/吨 环比涨167元/吨 [2] - 甲醇CFR中国主港380美元/吨 环比降21美元/吨；CFR东南亚590美元/吨 环比涨35美元/吨 [2] - FOB鹿特丹441欧元/吨 环比涨2欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差 - 210美元/吨 环比降56美元/吨 [2] 上游情况 - NYMEX天然气2.98美元/百万英热 环比涨0.08美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存86.05万吨 环比降8.47万吨；华南港口库存29.5万吨 环比降2.15万吨 [2] - 甲醇进口利润 - 126.29元/吨 环比涨7.49元/吨；进口数量当月值88.47万吨 环比降19.92万吨 [2] - 内地企业库存435000吨 环比降50400吨；甲醇企业开工率92.87% 环比涨2.72% [2] 下游情况 - 甲醛开工率42.43% 环比涨4.83%；二甲醚开工率5.49% 环比涨1.36% [2] - 醋酸开工率85.4% 环比持平；MTBE开工率69.51% 环比涨0.57% [2] - 烯烃开工率84.08% 环比持平；甲醇制烯烃盘面利润 - 1286元/吨 环比降194元/吨 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇81.24% 环比降0.69%；历史波动率40日甲醇62.21% 环比涨0.35% [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇74.51% 环比涨0.14%；平值看跌期权隐含波动率甲醇74.52% 环比涨0.14% [2] 行业消息 - 截至3月25日 中国甲醇样本生产企业库存43.50万吨 较上期降5.04万吨 环比降10.39%；样本企业订单待发28.39万吨 较上期增0.46万吨 环比涨1.64% [2] - 截至3月25日 中国甲醇港口库存总量115.55万吨 较上一期减少10.62万吨 华东和华南地区均去库；本周甲醇港口库存继续如期去库 周期内显性外轮计入6.05万吨 国产冲击以及对绝对高价抵触下 进口表需较明显走弱 [2] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量 整体产量增加；本周内地企业去库 内蒙古及陕北地区样本企业出货良好 长约执行顺畅 市场整体上涨 下游采买积极 企业库存下降 [2] - 截至3月26日 国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.86% 环比+1.29% 国内MTO行业开工率有所提升 内地及港口企业负荷不同程度上调 [2] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存数据 [2]