报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 修正对停火谈判的乐观预期，美伊冲突持续概率更大，双方无共识，美国或采取地面行动使局势升级，原油与油化工观点修正为高位震荡与区间下沿低多思路，各品种受美伊冲突影响表现各异 [2][4] 各品种总结 原油 - 冲突持续概率大，双方无共识，美国或采取地面行动，局势或升级，观点修正为高位震荡与区间下沿低多思路 [2][3][4] - 日线级别中期上涨结构，小时级别短期震荡结构，今日增仓走强，区间下沿支撑 700 一线，小时周期在震荡区间下沿支撑上方低多，止损参考 690 一线 [4] 苯乙烯 - 周开工下滑至同比低位，装置重启预期强，下游刚需稳定，海外炼厂降负使出口增量预期增加，自身供需偏多，短期主逻辑是美以 - 伊冲突下成本端驱动，短期偏强需跟踪海峡恢复情况 [6] - 小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，区间下沿支撑 9550 一线，小时周期在震荡区间下沿支撑上方低多，止损参考 9580 一线 [7][10] 纯苯 - 石油苯装置减产降负，国内开工加速回落至五年低位，海外装置降负带来进口减量预期，交易逻辑是原油成本端驱动 + 供应收缩的被动跟随行情，短期偏强需跟踪海峡恢复情况 [12] - 小时级别短期震荡结构，今日增仓走强，区间下沿支撑 8000 一线，小时周期在震荡区间下沿支撑上方低多，止损参考 8000 一线 [12] 橡胶 - 泰国杯胶价格回落海外成本走弱，东南亚开割前基本面矛盾未体现，高价下开割后割胶积极性高，中期格局不强，短期因合成胶强势支撑下方空间有限 [15] - 日线级别中期上涨结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡，上方压力关注 16500 一线，小时周期空单持有，止损参考 16500 一线 [15] 合成橡胶 - 美以 - 伊冲突使海峡封锁，中东石油供应受冲击，丁二烯产量下降且库存去化，价格偏强推动合成胶偏强 [19] - 日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑 16450 一线，小时周期暂观望 [19] PX - 芳烃国内减量不及预期，周开工环比回落但同比仍在高位，海外亚洲炼厂降负，国内进口减量，二季度去库幅度可能较大，美以 - 伊冲突影响石脑油成本驱动 + 供应减量，短期易涨难跌，关注海峡重开情况 [23] - 日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日减仓上行，震荡区间下沿支撑 9200 一线，小时周期在震荡区间下沿支撑上方低多，止损参考 9200 一线 [23] PTA - 国内装置开工维持高位，是成本驱动的跟随式上涨逻辑，下游长丝涤纶有负反馈但非主逻辑，关注美以 - 伊冲突降温及海峡重开情况 [26] - 日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日增仓上行，区间下沿支撑 6260 一线，小时周期在震荡区间下沿支撑上方低多，止损参考 6260 一线 [26] PP - 国内多头装置计划检修，开工维持低位，短期主线是成本端推动，石脑油上行 + 卡塔尔天然气受损减产后丙烷涨幅扩大，成本端高位短期易涨难跌，关注美以 - 伊冲突降温及海峡重开情况 [30] - 小时级别短期震荡结构，今日增仓上行，区间下沿支撑 8750 一线，小时周期在震荡区间下沿支撑上方低多，止损参考 8750 一线 [30] 甲醇 - 美以 - 伊冲突未结束，特朗普威胁打击伊朗基础设施，冲突有扩大风险，中东甲醇装置停车，进口缩量预期强烈，冲突缓和海峡重开前易涨难跌 [32] - 短期上涨结构，今日增仓上行，短期结构或转跌，下方短期支撑 2980 一线，小时周期暂观望 [32] 乙二醇 - 美以 - 伊冲突使海峡封锁，进口收缩预期叠加国内煤化工春检，供应维持收缩预期，但国内煤制利润高有提负动力，短期在冲突降温海峡通行前跟随偏强运行 [34] - 小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，区间下沿支撑 4800 一线，小时周期在震荡区间下沿支撑上方低多，止损参考 4800 一线 [34] 塑料 - 美以 - 伊冲突使海峡封锁，中东石油供应受冲击，原油成本推动叠 LDPE/HDPE 断供现货大幅上涨，国内高库存弱需求驱动暂让步于成本与断供预期驱动，冲突结束前易涨难跌 [38] - 小时级别震荡结构，今日日内震荡，区间下沿支撑 8380 一线，小时周期在震荡区间下沿支撑上方低多，止损参考 8380 一线 [38] 纯碱 - 中东冲突推动煤炭价格影响纯碱能源成本，有成本利多但直接影响有限，纯碱仍在高供应高库存弱需求 + 新产能释放周期内，年初新产能投放后周产创新高，成本走低，供应端未减产，纯碱在重心下移寻底 [39] - 小时级别结构短期下跌结构，今日减仓回落，上方短期压力 1255 - 1265 一线，小时周期空单持有，止盈参考 1255 - 1265 一线 [41] PVC - 地缘冲突使国内乙烯法开工回落，供需预期好转，海外供应减少有出口预期，电价有支撑，但高价下现货成交有限，短期受地缘冲突影响偏强，中期待冲突结束后评估 [42] - 日线级别中期上涨结构，小时级别短期震荡结构，今日增仓回落，震荡区间 5530 - 6100，小时周期暂观望 [42]