报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白银期权ag2606合约昨日收盘价17085元，涨418元，涨幅2.50%，成交量1247890手，较前日减少11431手，持仓量211635手，较前日减少11086手；隐含波动率维持在均值0.4703上方波动；持仓量PCR收报于0.7638，位于近一年来的0.41%水位；标的压力位37600，支撑位15000 [6] - 黄金期权au2604合约昨日收盘价977.28元，跌15.62元，跌幅1.57%，成交量282408手，较前日减少104014手，持仓量54345手，较前日减少8419手；隐含波动率维持在均值0.2734上方波动；持仓量PCR收报于0.5648，位于近一年来的7.76%水位；标的压力位1200，支撑位904 [19] - 白银期权和黄金期权方向性策略均建议构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益；白银期权波动性策略建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_AG2606P16000，S_AG2606C18000；黄金期权波动性策略无 [7][20] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场数据 - 白银期权ag2606合约最新价17085元，涨418元，涨幅2.50%，成交量1247890手，较前日减少11431手，持仓量211635手，较前日减少11086手 [3] - 黄金期权au2604合约最新价977.28元，跌15.62元，跌幅1.57%，成交量282408手，较前日减少104014手，持仓量54345手，较前日减少8419手 [16] 期权因子 - 量仓PCR - 白银看涨期权成交量515855手，较前日增加106715手，持仓量162113手，较前日减少9059手，成交量PCR为1.05，较前日减少0.35，持仓量PCR为0.76，较前日增加0.07；白银看跌期权成交量544096手，较前日减少32357手，持仓量123824手，较前日增加4978手 [4] - 黄金看涨期权成交量174083手，较前日增加1990手，持仓量76131手，较前日减少3264手，成交量PCR为1.08，较前日减少0.09，持仓量PCR为0.56，较前日增加0.03；黄金看跌期权成交量188788手，较前日减少13050手，持仓量43001手，较前日增加328手 [17] 期权因子 - 压力支撑 - 白银期权ag2604合约平值行权价17200，压力位37600，支撑位15000，加权隐波率125.45%，较前日减少13.00%，年平均隐波率47.03%，HISV20为91.83% [5] - 黄金期权au2604合约平值行权价976，压力位1200，支撑位904，加权隐波率74.75%，较前日减少5.34%，年平均隐波率27.34%，HISV20为43.96% [18]