报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期尿素市场预计维持震荡偏弱格局，成本端煤炭价格对尿素成本支撑减弱，供需基本面尿素供应相对充足，农业需求虽处旺季但增长有限，尿素受原料成本和终端需求双重影响，当前原料价格下跌对成本端形成压力，农业需求支撑不足，若煤炭价格反弹或农业需求超预期，尿素价格可能回升，反之价格可能进一步承压，工业需求变化也会影响尿素消费结构 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州商品交易所尿素期货主力合约收盘价为1862元/吨，较前一交易日下跌0.32%，当日成交量为14.48万手，持仓量为19.21万手，市场交投活跃，基差结构显示现货市场相对期货市场表现略强，但整体价差维持在较低水平 [2] 影响因素 - 原料成本端，煤炭和天然气价格变化影响尿素生产成本 [3] - 供需基本面，尿素供应来自煤制和气制装置，需求来自农业施肥和工业用途 [3] - 农业需求具有季节性，3 - 5月是农业用肥旺季 [5] - 工业用尿素应用于人造板、三聚氰胺、车用尿素等领域，影响尿素整体消费结构 [5] - 库存水平反映供需平衡，企业库存变化影响现货市场供应压力 [5] - 政策因素如化肥出口、农业补贴、环保限产政策等影响尿素市场供需格局，化肥出口关税和淡季储备政策影响较大 [5] 行情展望 - 短期尿素市场预计维持震荡偏弱格局，成本端煤炭价格对尿素成本支撑减弱，供需基本面尿素供应相对充足，农业需求虽处旺季但增长有限 [7] - 尿素受原料成本和终端需求双重影响，当前原料价格下跌对成本端形成压力，农业需求支撑不足，若煤炭价格反弹或农业需求超预期，尿素价格可能回升，反之价格可能进一步承压，工业需求变化也会影响尿素消费结构 [8]