监管松绑的背景与动因 - 特朗普政府于2018年签署《经济增长、监管放松和消费者保护法案》，开启银行业松监管进程[14] - 新任美联储监管主席米歇尔·鲍曼主张在安全与增长间寻求平衡，监管理念转向宽松[3][15] - 2008年后流动性监管导致银行准备金占比长期维持在约10%，挤占了信贷资产[3][20] - 2023年7月巴塞尔协议III终局提案拟将大型银行资本要求收紧16%，引发行业反弹[20] - 与欧洲同业相比，美国大型银行资本要求更严格，削弱了其全球竞争力[4][21] 监管改革的具体措施 - 四大核心修订：调整压力测试参数、降低补充杠杆率(SLR)、修订巴塞尔协议III终局提案、纠正G-SIB附加费算法[5][26] - 多数银行最低SLR要求将从5%-6%降至3.5%-4.25%，预计为美国前六大银行释放2000亿美元资本金[5][32] - 根据ING研究，SLR下调可能释放高达4万亿美元的杠杆敞口[5][32] - 巴塞尔协议III终局修订简化资本计算，据盛信估计，有助于中小银行释放约1万亿美元信贷空间[5][37] - 将G-SIB附加费调整与名义GDP挂钩，避免银行因资产自然扩张被误罚更高费率[6][40] 改革预期影响与风险 - 据美联储估计，新规将使小、中、大型银行的核心一级资本要求分别下降7.8%、5.2%和4.8%[7][41] - 监管放松旨在促进信贷繁荣，并让银行从非银机构迎回信贷份额，特别是在ABS等融资领域[7][47] - SLR约束放开后，理论上可能释放的4万亿美元空间中有3万亿美元或流向美国国债及回购市场，约占当前可流通美债市场的9%[7][48] - 风险包括：美国政策紧缩超预期、正式规则发布时再度收紧、历史经验失效[8][54][55][56]