行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [9] 报告核心观点 - 开年基建投资同比高增，建议战略重视低估值建筑央企的配置价值 [1][6][13] - 2026年1-2月，狭义基建投资增长10.9%，广义基建投资增长11.4%，增速相比2025年下半年显著提升 [2][6][13] - 全年基建或将保持韧性，部分建筑央企经营稳健向好或通过转型获得较好前景，相比于板块或能给予更高估值 [13] 事件评论与数据总结 - 基建投资整体高增：1-2月狭义基建投资增长10.9%，为2025年7月以来首次单月增速转正；广义基建投资增长11.4% [2][6][13] - 分项投资表现： - 电力类投资增长13.1%，增速环比有所提升 [13] - 交运类投资增长9.1%，但道路运输业投资下滑0.6% [13] - 水利类投资增长8.3%，但水利管理业投资下滑4.4% [13] - 公共设施管理业投资增长11.6% [13] - 实物工作量数据： - 1-2月水泥产量累计同比增加6.8% [13] - 3月4日-10日，全国水泥出库量76.03万吨，环比上升91.99%，农历同比下降4.76% [13] - 同期基建水泥直供量39万吨，环比上升56%，农历同比持平 [13] - 混凝土搅拌站发运量为43.26万方，周环比增加152.1%，同比减少30.86% [13] - 截至3月11日，全国工地开复工率42.5%，环比提升19个百分点，农历同比下降5.2个百分点；劳务上工率43.9%，环比提升14.2个百分点，农历同比下降5.8个百分点；资金到位率42.8%，环比提升7.4个百分点，农历同比下降0.8个百分点 [13] - 财政政策支持： - 2026年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元 [13] - 一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元 [13] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟发行特别国债3000亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元 [13] 行业配置观点 - 建筑板块是长江三级行业指数中唯二破净的指数之一，机构对建筑板块的配置系统性不高 [13] - 部分建筑央企在稳增长中充当重要角色，政治经济地位凸显，且得益于技术实力、市场开拓能力等，经营持续稳健向好，或通过转型获得较好未来前景 [13]