报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东地缘冲突担忧再起引发贵金属获利抛售，日内贵金属未能延续前一日涨势，转为震荡下行，预计短期贵金属宽幅震荡运行，需密切跟踪美伊和谈进展与能源价格波动 [2] - 黄金短线震荡运行，中长期上涨支撑仍较强；白银短线震荡运行，中长期若经济周期向滞胀场景轮动，走势整体跟随黄金，若美伊和谈进展超预期，白银工业品属性弹性有望逐步释放 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 贵金属整体情况 - 中东地缘冲突担忧再起，引发贵金属获利抛售，日内贵金属震荡下行，油价拉升，美元指数同步走强，美国最新公布的初请、续请失业金人数仍表现一定韧性 [2] 黄金情况 - 日内海内外金价震荡下行，COMEX黄金跌幅超2%，SHFE黄金跌破1000元/克关口，主要受地缘局势反复推升通胀预期、市场风险偏好走弱拖累 [3] - 截至3月21日当周初请失业金人数为21万人、符合市场预期，至3月14日当周续请失业金人数为181.9万人、好于预期市场 [3] - 短期黄金宽幅震荡运行，需警惕冲突升级引发市场风险偏好进一步恶化，中长期上涨支撑仍较强 [3] 白银情况 - 日内海内外银价均下跌，COMEX白银跌幅超6%，SHFE白银跌幅近1%，主要受地缘局势反复推升通胀担忧及美元走强双重压制 [4] - 3月白银申请交割量低于此前市场预期，伦敦白银租赁利率持续震荡下行，若地缘冲突不缓和，市场交易主线或逐步从“胀”转向“滞”的影响，对白银工业品属性压制将逐渐显现 [4] - 短线白银震荡运行，警惕冲突反复风险，中长期若经济周期向滞胀场景轮动，黄金将持续受益，而白银弹性或受限制，走势整体跟随黄金；若美伊和谈进展超预期，美国经济有望重回复苏路径，白银工业品属性弹性有望逐步释放 [4] 中信期货商品指数情况 - 综合指数中，商品指数为2515.25，涨幅0.37%；商品20指数为2811.87，涨幅0.44%；工业品指数为2545.38，涨幅0.15% [45] - 贵金属指数2026年3月26日涨跌幅为+0.81%，近5日涨跌幅为-1.02%，近1月涨跌幅为-15.50%，年初至今涨跌幅为-0.60% [47]