报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观经济预期反复，悲观情绪缓解，基本金属价格震荡回升，中期供应端扰动风险支撑价格，实际需求及供需有望继续改善，基本金属预期呈震荡走势[1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 铜：避险情绪降温，铜价止跌企稳，宏观不确定性施压，但供需逐步改善，预计震荡[6] - 氧化铝：几内亚矿石政策未落地，氧化铝价有支撑，电解铝减产致需求承压，但政策预期支撑，预计宽幅震荡[7] - 铝：宏观情绪反复，铝价窄幅波动，短期资金情绪反复，维持高位震荡，中期供需预期趋紧，铝价中枢有望上移[8][10] - 铝合金：盘面跟随铝锭，价格震荡运行，短期成本支撑叠加供需持稳，预计震荡偏强，中期成本支撑强化，供需紧平衡，预计维持震荡偏强[11] - 锌：悲观情绪缓和，锌价逐步企稳，国内供需双弱，但美伊冲突扰动供应，能源价格上涨增加欧洲冶炼厂压力，预计震荡[12] - 铅：成本支撑稳固，铅价震荡运行，原生铅和再生铅产量维持高位，终端需求偏弱，但废电池成本高位，预计震荡[13][16] - 镍：资源国政策扰动，盘面震荡运行，当下基本面未见明显改善，LME库存高位压制价格，但印尼政策调整支撑镍价，预计震荡偏强[16] - 不锈钢：原料价格支撑，盘面震荡运行，2月排产下滑，3月预计增长，终端需求谨慎，基本面有压制，但矿端有支撑，预计震荡偏强[18] - 锡：暂无明显驱动，锡价震荡运行，供应风险仍存，下游需求有韧性，底部有支撑，但受宏观和供应恢复预期压制，预计震荡[19][20] 行情监测 - 中信期货商品指数2026 - 03 - 26数据：综合指数中商品指数2515.25，涨0.37%；商品20指数2811.87，涨0.44%；工业品指数2545.38，涨0.15%；有色金属指数2599.38，今日涨0.19%，近5日涨0.86%，近1月跌4.40%，年初至今跌3.22%[147][149]