报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供应存下降预期，供需预期好转，短期或跟随油价波动，策略上观望，EB05 - BZ05价差逢高做缩[1] - 苯乙烯供需面偏紧，利润压缩，短期绝对价格跟随油价波动，策略同纯苯[1] - 天然橡胶供应紧张，需求平稳，预计后续胶价宽幅震荡，关注美伊冲突后续进展[3] - 原油预计维持宽幅震荡，主线是地缘支撑 + 政策抑制，短期关注霍尔木兹海峡通航及谈判进展，中长期关注高油价影响[4] - 纯碱基本面供强需弱，短期价格受检修支撑，下周供应或增加，震荡偏弱看待，关注SA605支撑，可关注5 - 9反套[5] - 玻璃现货交投一般，供应下降，需求弱势，库存去库力度走弱，关注FG605支撑，若需求或去库无改善可轻仓试空[5] - 尿素供应宽松，需求偏弱，预期短期震荡整理，关注主力合约区间及下游需求和政策动态[7] - 烧碱供需偏弱格局未改，需警惕情绪退潮后盘面回落；PVC供需基本面双弱，但受大环境影响有被动推高趋势，关注区域走势[8] - 甲醇进口减量、需求复苏、出口超预期主导行情，但需警惕单边剧烈波动及地缘局势缓和回调风险[9] - PTA短期自身驱动有限，绝对价格跟随成本端波动；乙二醇价格仍有冲高动能，但注意回落风险；瓶片供需预期偏紧；短纤跟随原料波动[10] - 聚烯烃基本面围绕“强成本、减供应”交易，单边价格波动大，多单可逢高减仓[11] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格：布伦特原油、WTI原油下跌，CFR日本石脑油、CFR中国纯苯上涨，纯苯 - 石脑油、甲苯 - 石脑油价差下降[1] - 苯乙烯相关价格：苯乙烯华东现货、期货下跌，EB基差上升，EB现金流下降，EB - BZ现货价差下降[1] - 下游现金流：苯酚、己内酰胺现金流上升，苯胺、PS现金流下降，EPS现金流上升，ABS现金流下降[1] - 库存：纯苯江苏港口库存下降，苯乙烯江苏港口库存上升[1] - 开工率：亚洲纯苯、国内加氢苯、苯乙烯开工率下降，国内纯苯、苯酚、己内酰胺开工率上升[1] LPG - 价格及价差：主力PG2605下跌，PG2606、PG2607上涨，PG05 - 06、PG05 - 07价差下降，华南现货、可交割现货下跌，可交割现货基差上升，华南现货基差下降[2] - 外盘价格：FEI痕朗M1、M2合约，CP植期M1、M2合约均上涨[2] - 库存：LPG炼厂库容比、港口库存、港口库容比均上升[2] - 开工率：上游主营炼厂开工率下降，下游PDH开工率上升，MTBE开工率上升，烷基化开工率下降[2] 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、天然橡胶胶水价格持平，泰标混合胶、杯胶、天然橡胶胶块价格上涨，全乳基差、非标价差上升[3] - 月间价差：9 - 1价差下降，1 - 5价差上升，5 - 9价差持平[3] - 基本面数据：1月泰国、印尼、印度产量有变化，12月中国产量下降，轮胎开工率微升，12月国内轮胎产量上升，2月轮胎出口、天然橡胶进口数量下降，生产成本有变动，生产毛利上升，保税区库存上升[3] 原油 - 价格及价差：Brent、WTI、SC上涨，Dubai下跌，Brent M1 - M3、WTI M1 - M3、SC M1 - M3上升，Dubai M1 - M3下降，Brent - WTI上升，SC - Brent下降[4] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil上涨，RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3、Gasoil M1 - M3上升[4] - 成品油裂解价差：美国汽油、欧洲汽油、美国柴油、美国航煤、新加坡柴油、新加坡航煤裂解价差上升，新加坡汽油裂解价差大幅上升[4] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华东、华中、华南报价持平，玻璃2605、2609下跌，05基差上升[5] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东、华中、西北报价持平，纯碱2605、2609下跌，05基差上升[5] - 供量：纯碱产能利用率、周产量、浮法日熔量、光伏日熔量下降，3.2mm镀膜主流价持平[5] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库下降，玻璃厂纯碱库存天数持平[5] - 地产数据：新开工面积下降，施工面积、竣工面积、销售面积上升[5] 甲醇 - 期货收盘价：01、05、09合约及甲醇主力合约均上涨[7] - 期货合约价差：01 - 05合约价差上升，05 - 09合约价差上升，09 - 01合约价差持平，UR - MA主力合约价差上升[7] - 主力持仓：多头前20、空头前20持仓上升，多空比上升，单边成交量上升，郑商所仓单数量上升[7] - 上游原料：无烟煤小块持平，动力煤坑口、港口上涨，合成氨上涨[7] - 现货市场价：山东、广东小颗粒上涨，山西、河南、东北地区小颗粒持平，FOB中国、美湾FOB大颗粒持平[7] - 跨区价差：山东 - 河南、广东 - 河南价差上升，广东 - 山西价差持平，内外盘价差持平[7] - 基差：山东、山西、河南、广东基差下降[7] - 下游产品：三聚氰胺上涨，复合肥45%S、45%CL持平，复合肥尿素比持平，硫酸铵上涨，硫磺下降，氯化钾青海、温哥华持平，磷酸一铵江苏、波罗的海持平，磷酸二铵江苏、美湾地区持平[7] - 供需面概览：国内尿素日度产量、煤制尿素日产量、气制尿素日产量、尿素小颗粒日产量、尿素生产厂家开工率下降，国内尿素检修损失量、产能利用率、港口库存持平，厂内库存下降，东北地区尿素流入量持平，生产企业订单天数下降[7] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东32%液碱折百价、50%液碱折百价、华东乙烯法PVC市场价持平，华东电石法PVC市场价、V2605、V2609下跌，SHSPOS、609255上涨，SH基差、V基差下降，SH2605 - 2609、V2605 - V2609价差下降[8] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口、出口利润上涨[8] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚、CFRE印度、FOB天津港电石法、出口利润上涨[8] - 供给：烧碱行业开工率、PVC总开工率下降，外采电石法PVC利润下降，西北一体化利润上升[8] - 需求：氧化铝行业开工率、粘胶短纤行业开工率下降，印染行业开工率上升，隆众样本管材、型材开工率上升，PVC预售量下降[8] - 库存：烧碱厂库库存、PVC上游厂库库存、PVC总社会库存下降[8] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR中国MX上涨，CFR东北亚乙烯持平，汇率上升[10] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48、DTY150/48价格下降，FDY150/96价格持平，聚酯切片、聚酯瓶片、1.4D直纺短纤价格上涨，聚酯切片现金流、纯涤纱现金流下降，1.4D直纺短纤加工差上升，短纤盘面加工差下降[10] - PX相关价格及价差：PX基差、PX - 石脑油、PX - MX下降，PX05 - PX09下降[10] - TA相关价格及价差：TA期货2605、2609上涨，PTA基差、TA05 - TA09下降，PTA现货加工费、盘面加工费下降[10] - MEG相关价格及价差：外盘MEG价格上涨，MEG进口利润上升，MEG港口库存上升，到港预期下降[10] - 开工率：亚洲PX、PTA、煤制MEG开工率下降，聚酯综合、直纺长丝、纯涤纱、江浙织机、江浙加弹机开工率上升，MEG综合开工率下降[10] 聚烯烃 - 价格及价差：L2605、L2609、PP2605、PP2609收盘价上涨，L59、PP59、LP05价差下降，华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格上涨，华北LL、华东PP基差下降[11] - PE PP非标价格：华东LDPE、PP注塑、PP低熔共聚价格上涨，华东HD膜、HD注塑、PP纤维价格持平[11] - PE上下游开工：PE装置开工率下降，下游加权开工率上升[11] - PE周度库存：企业库存上升，社会库存下降[11] - PP周度库存：企业库存、贸易商库存下降[11] - PP上下游开工率：PP装置开工率、粉料开工率下降，下游加权开工率上升[11]