报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势严峻，铂钯震荡承压，2026年3月26日收盘，广州期货交易所铂金主力合约下跌4.78%，报487.40元/克；钯金主力合约下跌5.23%，报353.35元/克 [1] - 铂价短期因地缘局势反复波动大、风险偏好低需谨慎，长期美元指数走弱利于铂金估值抬升，但美伊冲突左右市场预期和价格，预计震荡运行 [2] - 钯金供应端不确定性持续，需求端有结构性压力，长期供需趋松，短期供应有扰动，主要跟随贵金属板块波动，预计震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂观点 - 主要逻辑：伊朗向美国提交“15点建议”回应并认定美国谈判声明是欺骗，地缘局势反复使市场波动加大、风险偏好低；长期特朗普致美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动，美元指数走弱利于铂金估值抬升，但美伊冲突影响市场预期和铂金价格 [2] - 展望：震荡，美伊局势不确定，预计铂价震荡运行 [2] 钯观点 - 主要逻辑：供应端，美国对俄罗斯未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，欧洲考虑对俄产钯金实施新一轮制裁；需求端，钯金面临结构性压力；长期供需趋松，短期供应有扰动，主要跟随贵金属板块波动 [3] - 展望：震荡，现货紧张程度缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行 [3] 中信期货商品指数 - 特色指数：商品指数2515.25，涨0.37%；商品20指数2811.87，涨0.44%；工业品指数2545.38，涨0.15% [48] - 板块指数：有色金属指数2026年3月26日涨0.19%，近5日涨0.86%，近1月跌4.40%，年初至今跌3.22% [50]