建信期货油脂日报-20260327

报告行业投资评级未提及 2. 报告的核心观点 - 短期油脂市场主要依赖外盘原油驱动题材，关注美国生柴政策进展以及国际原油价格走势 [8] - 两国领导人将于 5 月 14 - 15 日在北京会晤，双边关系预期改善显著提振市场风险偏好与美豆出口采购预期 [8] - 美国生物燃料政策可能在 3 月底落地，印尼可能 4 月上调棕榈油出口税费并加速推行 B50 生物柴油强制掺混计划 [8] - 中东冲突持续支撑油价，油脂板块保持高位，偏多看待，可考虑牛市价差期权 [8] - 若宏观局势降温，油脂价格将高位回调，豆棕价差存在走强机会 [8] 3. 根据相关目录分别进行总结行情回顾与操作建议 - 东莞三级菜油贸易商报价：6 - 9 月三菜 09 + 100、一菜 09 + 300；华东三级菜油 3 月 OI2605 + 520 [7] - 华东豆油基差报价：一豆现货 Y05 + 320，远月价格 y2605 + 250（5 - 6 月）、Y2609 + 240（5 - 7 月）、y2609 + 250（6 - 9 月）；三级豆油 05 + 270，脱胶毛豆油 4 月 05 + 100 [7] - 广东某油厂棕榈油基差报价稳定：进口 24 度 P2605 + 30，国标 24 度 P2605 + 80，精 24 度 P2605 + 230，18 度 P2605 + 170 [7] 行业要闻 - 截止 3 月 25 日，主要港口进口大豆库存量约 800 万吨，去年同期 680 万吨，五年平均 750 万吨，本月累计到港 570 万吨 [9] - 2026 年 3 月进口大豆到港量为 710 万吨，较上月增加 190 万吨，环比变化 36.17%；较去年同期增加 190 万吨，同比变化 37.61% [9] - 3 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油产量环比下降 11.21%，鲜果串单产环比下降 9.74%，出油率环比下降 0.28% [10] 数据概览 - 船运调查机构 ITS 公布，马来西亚 3 月 1 - 25 日棕榈油出口量为 1414990 吨，较 2 月 1 - 25 日增加 38.4%，对中国出口 9.04 万吨，较上月同期增加 3.84 万吨 [17] - 独立检验机构 AmSpec 公布，马来西亚 3 月 1 - 25 日棕榈油出口量为 1389549 吨，较 2 月 1 - 25 日增加 50.6% [17] - 澳大利亚 2025/26 年度油菜籽产量将创下历史第二高点，本月将产量预估上调 45 万吨至 770 万吨 [17]