报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松供应稳定，中美关系使美豆出口受挫价格承压，马棕库存中性需求好转，印尼政策促进国内消费，国际原油价飙升带动油价，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 豆油 - 基本面：MPOB报告稍偏空，后续进入减产季棕榈油供应压力减小，整体偏中性 [2] - 基差：现货升水期货，偏多 [2] - 库存：1月9日商业库存环比降6万吨，同比升14.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线上且均线朝上，偏多 [2] - 主力持仓：主力多减，偏多 [2] - 预期：Y2605在8400 - 8800附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告稍偏空，后续进入减产季棕榈油供应压力减小，整体偏中性 [3] - 基差：现货贴水期货，偏空 [3] - 库存：1月9日港口库存环比增0.22万吨，同比升46%，偏空 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上且均线朝上，偏多 [3] - 主力持仓：主力空减，偏空 [3] - 预期：P2605在9200 - 9800附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告稍偏空，后续进入减产季棕榈油供应压力减小，整体偏中性 [4] - 基差：现货升水期货，偏多 [4] - 库存：1月9日商业库存环比降2万吨，同比降44%，偏多 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上且均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：主力空减，偏空 [4] - 预期：OI2605在9600 - 10000附近区间震荡 [4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧；棕榈油震颤季 [5] - 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库；宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 [5] - 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 供应 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存等方面，并给出了2015 - 2025年相关库存数据图表 [6][7][9][17] 需求 - 涉及豆油、豆粕的表观消费，并给出了2015 - 2025年相关消费数据图表 [13][15]