报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热轧卷板供需两端延续回升态势，供应持续回升但库存水平依然偏高，压力缓解有限；需求韧性尚可但高频成交高位回落，下游冷轧产量维持高位，出口表现一般，需求隐忧尚存；目前需求恢复良好，供需双增下基本面有所改善，原料强势带来成本支撑，价格重回震荡区间上沿，但需求隐忧未退，高库存局面上行驱动趋弱，后续走势延续震荡运行态势，需关注需求表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 周度产量305.61万吨，环比增5.40万吨，上月末值309.61万吨，本月变化-4.00万吨，同期值311.55万吨，同期变化-5.94万吨 [2] - 高炉产能利用率86.63%，环比增1.10%，上月末值87.45%，本月变化-0.82%，同期值86.54%，同期变化0.09% [2] 需求 - 表观需求量313.63万吨，环比增3.12万吨，上月末值291.31万吨，本月变化22.32万吨，同期值318.03万吨，同期变化-4.40万吨 [2] - 冷轧卷板周产量89.20万吨，环比增0.35万吨，上月末值87.75万吨，本月变化1.45万吨，同期值86.17万吨，同期变化3.03万吨 [2] 库存 - 总库存453.27万吨，环比降8.02万吨，上月末值452.15万吨，本月变化1.12万吨，同期值428.92万吨，同期变化24.35万吨 [2] - 厂内库存83.85万吨，环比降1.11万吨，上月末值94.78万吨，本月变化-10.93万吨，同期值88.03万吨，同期变化-4.18万吨 [2] - 社会库存369.42万吨，环比降6.91万吨，上月末值357.37万吨，本月变化12.05万吨，同期值340.89万吨，同期变化28.53万吨 [2]