报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势有缓和可能致油价下跌，原油高位回落，新加坡燃料油价格震荡上涨后回落，短期地缘担忧减缓，但美伊关系未明显缓和，燃油高位震荡运行，FU2605在4350 - 4550区间运行，LU2605在5000 - 5150区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面受中东局势影响，油价下跌偏空；基差方面，新加坡高硫和低硫燃料油现货升水期货偏多；库存增加偏空；盘面价格在20日线上方且20日线偏多；高硫主力持仓空单且空减偏空，低硫主力持仓多单且多减偏多 [3] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅；利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 每日期货行情：FU主力合约期货价前值4401，现值4346，跌55，幅度 -1.25%；LU主力合约期货价前值5135，现值5017，跌118，幅度 -2.30%；FU基差前值59，现值279，涨220.10，幅度370.59%；LU基差前值475，现值645，涨170，幅度36% [5] - 每日现货行情：舟山高硫燃油前值813.00，现值827.00，涨14.00，幅度1.72%；舟山低硫燃油前值820.00，现值845.00，涨25.00，幅度3.05%；新加坡高硫燃油前值634.00，现值656.37，涨22.37，幅度3.53%；新加坡低硫燃油前值800.50，现值806.11，涨5.61，幅度0.70%；中东高硫燃油前值575.00，现值595.68，涨20.68，幅度3.60%；新加坡柴油前值1594.64，现值1490.89，跌103.75，幅度 -6.51% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油2026年3月25日当周库存为2659.9万桶，较之前增加173万桶 [3][8] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图 [10]