报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面供应整体充足，下游需求释放、市场情绪升温，出货向好，部分煤种供应偏紧，预计短期价格稳中偏强运行 [2] - 焦炭因投机和钢厂需求回升出货较好，库存低位，成本支撑显现但焦企仍有盈利，供应相对稳定，短期内焦钢会继续博弈，预计短期价格稳中偏强运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 焦煤 - 基本面主产地煤矿生产稳定，供应充足，下游需求释放，出货好，部分煤种供应偏紧，偏多 [2] - 基差现货市场价1300，基差70，现货升水期货，偏多 [2] - 库存钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨，偏多 [2] - 盘面20日线向上，价格在20日线上方，偏多 [2] - 主力持仓焦煤主力净多，多减，偏多 [2] - 预期下游复产需求增加，拿货积极性回升，终端成材成交改善，钢材价格上涨，预计短期价格稳中偏强运行 [2] 焦炭 - 基本面投机需求和钢厂需求回升，出货好，库存低，焦煤价格涨幅超预期，成本支撑显现，焦企有盈利，供应相对稳定，中性 [5] - 基差现货市场价1650，基差 - 61，现货贴水期货，偏空 [5] - 库存钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨，偏多 [5] - 盘面20日线向上，价格在20日线上方，偏多 [6] - 主力持仓焦炭主力净多，多减，偏多 [6] - 预期焦企出货顺畅，库存低位，利润压力下焦企盼涨，钢价震荡，部分钢厂利润低位，对焦炭提涨有抵触，短期内焦钢继续博弈，预计短期价格稳中偏强运行 [5] 多空因素 焦煤 - 利多铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 利多铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 3月26日进口炼焦煤现货价格行情展示了不同品牌、港口的价格及涨跌情况 [9] - 3月26日港口冶金焦价格指数展示了不同类别、产地的价格及涨跌情况 [10] 库存 港口库存 - 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199吨，较上周减少6万吨 [20] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56吨，较上周增加12万吨 [24] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [29]