报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出各品种短期和中期趋势判断及操作建议，如PX、PTA中期偏强，橡胶宽幅震荡等，同时分析各品种基本面数据、行业新闻等，提示投资者关注地缘局势、成本传导、库存变化等因素对市场的影响 [2][10] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯短期震荡，中期偏强，PXN维持低位，中国PX开工率降至84%，PTA开工率提升，4月预计加速去库存，操作以回调多为主 [2][5][10] - PTA短期回调，中期偏强，开工率提升至84.5%，聚酯开工下降，现货销售难，基差低位，仓单上升，建议多PX空PTA [5][10] - MEG短期有压力，中期偏强，国产开工率降至66%，海外装置停车多，部分出口印度，聚酯开工下降，建议单边在4500 - 6000区间操作、5 - 9月差正套 [5][10] 橡胶 - 宽幅震荡，期货主力日盘和夜盘收盘价上涨，成交量和持仓量下降，仓单数量不变，前20名会员净空持仓增加 [2][12] - 合成橡胶受地缘及装置检修影响，与天然橡胶价差扩大，国内产区即将开割，供应端利空，需求端轮胎企业产能利用率微升，社会库存高位限制价格上行 [13][14] 合成橡胶 - 日内宽幅震荡，价格中枢上移，顺丁橡胶期货日盘收盘价、成交量、持仓量和成交额均上升，基差扩大，月差缩小 [2][15] - 国内丁二烯库存下降，顺丁橡胶样本企业库存减少，贸易企业库存小幅提升，基本面偏强支撑价格 [16][17] LLDPE、PP - LLDPE开工下滑，原料价格回调，周开工降至76%，预计下滑至75%以下，基差持稳，成交转弱 [2][18] - PP的C3原料波动大，基差弱稳，周开工下滑至70%，预计降至65%，C3受供应扰动成本支撑强，需求环比改善，关注装置边际变化 [18][19] 烧碱 - 宽幅震荡，05合约期货价格2509，山东最便宜可交割现货32碱价格760，基差 - 134 [2][22] - 山东32碱周均价环比上涨5.13%，受地缘影响出口价格拉涨，32碱盘面升水，部分企业转产50碱，短期基差收敛，中长期关注中东局势 [23][24] 纸浆 - 震荡运行，期货主力日盘和夜盘收盘价下跌，成交量和持仓量下降，仓单数量不变，前20名会员净持仓增加 [2][29] - 进口浆现货均价环比下降，港口库存累库，需求刚需采购，针叶浆外盘下调、阔叶浆外盘上涨影响市场情绪 [30][32] 玻璃 - 原片价格平稳，期货FG605收盘价1036，日跌2.17%，05合约基差54，05 - 09合约价差 - 148 [2][34] - 国内浮法玻璃市场价格北跌南涨，整体波动小，成交多数一般 [34] 甲醇 - 宽幅震荡，期货主力05合约收盘价3202，结算价3166，成交量和持仓量上升，仓单数量增加 [2][37] - 港口甲醇市场上涨，库存下降，内地价格重心上移，受期货盘面和需求支撑，短期受国际能源价格影响或回落，基本面支撑下方空间 [39][40] 尿素 - 区间运行，期货主力05合约收盘价1875，结算价1869，成交量和持仓量上升，仓单数量增加 [2][42] - 国内尿素企业库存下降，工业需求提升，政策抑制投机，价格上方空间有限 [43][44] 苯乙烯 - 高位震荡，苯乙烯2604、2605、2606合约价格下跌，EB - BZ价差扩大，非一体化利润上升，一体化利润下降 [2][45] - 纯苯、苯乙烯高位震荡，裂解装置降负荷使亚洲纯苯供应减量，苯乙烯出口新增，下游补库，关注港口去库情况 [46] 纯碱 - 现货市场变化不大，期货SA2605收盘价1225，日跌1.21%，05合约基差 - 75，05 - 01合约价差 - 83 [2][51] - 国内纯碱市场趋稳震荡，企业装置运行稳定，下游需求不温不火，预计价格趋稳整理 [51] LPG、丙烯 - LPG地缘风险仍存，供应扰动频发；丙烯成本端受地缘影响，供应存减量预期 [2][53] - LPG期货各合约价格有涨有跌，现货价格有变动，PDH开工率下降，发运量有变化；丙烯期货各合约价格上涨 [53] - 4月和5月CP纸货价格下跌，国内有PDH和液化气工厂装置检修计划 [58][59] PVC - 宽幅震荡，05合约期货价格5650，华东现货价格5500，基差 - 150，5 - 9月差 - 116 [2][61] - 社会库存环比增加，高库存需时间消化，下游开工回升但抵触高价，短期宽幅震荡，中长期受局势、成本和供应扰动支撑 [61] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油日盘窄幅震荡，夜盘小幅回弹；低硫燃料油短期相对弱势，外盘现货高低硫价差继续下跌 [2][64] - 燃料油和低硫燃料油期货各合约价格有涨有跌，成交量和持仓量有变化，现货价格上涨 [64] 集运指数（欧线） - 现货承压运行，盘面关注地缘扰动，合约价格下跌，SCFIS欧洲航线指数周涨幅8.8%，美西航线指数周跌幅7.7% [2][66] - 4月和5月运力同比和环比增加，需求按季节性恢复，运费中枢或收敛，日内波动受地缘影响大，2604合约贴近即期运费波动，远月合约观望 [76][78] 短纤、瓶片 - 短纤和瓶片短期震荡市，短纤期货震荡上涨，现货工厂报价维持，贸易商及期现商价格跟涨，成交量下滑，产销率53% [2][82] - 瓶片上游原料期货收涨，工厂报价多稳，局部上调，市场交投气氛尚可 [83] 胶版印刷纸 - 观望为主，山东和广东市场双胶纸价格稳定，纸厂正常排产，经销商消耗库存，需求偏淡，供需矛盾仍存 [2][86] 纯苯 - 高位震荡，期货BZ2605、BZ2606、BZ2607合约价格上涨，山东纯苯价格上涨，港口库存下降 [2][89] - 江苏和中国纯苯港口样本商业库存环比下降，3月26日山东纯苯非长协成交均价上涨 [90]