报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格预计短期延续高位震荡趋势，需求旺季有托底效应，但保供稳价政策下价格上方空间有限，需关注国内需求力度、政策动态、国际局势及能源价格变化 [2] - 纯碱期货价格延续宽幅震荡趋势，近期供需双降但宽松状态延续，中期关注成本变化及出口订单兑现情况，还需关注国际局势、能源价格波动及市场情绪 [2] - 玻璃期货价格预计短期延续宽幅震荡趋势，基本面相对坚挺，需关注国际局势、能源价格波动及本周库存数据 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素：周四主力05合约收盘价1875元/吨，涨幅1.41%，供应水平高位波动，日产量恢复至21.73万吨，日环比增0.26万吨，供应整体充裕，需求跟进情绪一般，区域间分化收窄，主流地区现货产销率40%-80%，贸易商跟进情绪放缓，预计短期高位震荡 [2] - 纯碱：周四主力05合约收盘价1225元/吨，跌幅1.21%，本周行业开工率下降4.51个百分点，产量下降5.22%，企业库存较上周下降0.1%，需求不佳，后续关注检修或降价去库动态，预计宽幅震荡 [2] - 玻璃：周四主力05合约收盘价1036元/吨，跌幅2.17%，供应水平低位维稳，日熔量维持在14.49万吨，短期有产线检修计划，供应或下降，需求跟进尚可，主流地区现货产销率多数维持80%-90%，本周企业库存下降1.09%，但同比仍处高位，预计宽幅震荡 [2] 市场信息 尿素 - 3月26日期货仓单9024张，较上一交易日+239张，有效预报150张 [5] - 3月26日行业日产21.73万吨，较上一工作日增加0.26万吨，较去年同期增加2.17万吨，开工率92.28%，较去年同期上涨5.35个百分点 [5] - 3月26日国内各地区小颗粒尿素现货价格持平，山东1890元/吨，河南1860元/吨，河北1870元/吨，安徽1870元/吨，江苏1890元/吨，山西1750元/吨 [5] - 2026年3月25日国内尿素企业库存70.05万吨，周-10.84万吨，-13.40% [6] 纯碱&玻璃 - 3月26日纯碱期货仓单数量1363张，较上一交易日无变化，有效预报1029张；玻璃期货仓单数量100张，较上一交易日无变化 [8] - 3月26日纯碱现货价各地不同，华北轻碱1250元/吨，重碱1280元/吨等 [8] - 3月26日当周纯碱产量77.54万吨，周-4.27万吨，-5.22%，行业开工率81.87%，周-4.51个百分点 [8] - 3月26日纯碱厂家库存185.19万吨，较周一+4.03万吨，+2.22%，较上周四-0.19万吨，-0.10% [8] - 3月26日浮法玻璃市场均价1169元/吨，日环比持平，日产量14.49万吨/天，日环比持平 [8] - 3月26日浮法玻璃企业库存7362.2万重箱，周环比-81.4万重箱，-1.09%，同比+9.86%，折库存天数33.6天，较上周-0.1天 [9] 图表分析 - 包含尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2609 - 2605价差、纯碱2609 - 2605价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表 [11][12][19] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获奖，期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082 [25] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，多次获奖，期货从业资格号：F3067502，期货交易咨询资格号：Z0014869 [25] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，多次获奖，期货从业资格号：F03099994，期货交易咨询资格号：Z0021057 [25][26]