报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期碳酸锂盘面反弹 津巴布韦出口禁令延续影响或超预期 供给端复产时间不明 供需偏紧趋势未变 需求端电动车需求呈现韧性 价格向下有支撑 本周库存出现拐点 预计盘面价格回调 但上半年维持供需偏紧格局 短期建议区间操作 [2][3] 各目录内容总结 市场分析 - 2026年3月26日 碳酸锂主力合约2605开于159120元/吨 收于157200元/吨 收盘价较昨日结算价变化 -0.64% 成交量为260930手 持仓量为246385手 前一交易日持仓量251957手 基差为 -5800元/吨 当日碳酸锂仓单30751手 较上个交易日变化 -709手 [1] - 电池级碳酸锂报价151000 - 162000元/吨 较前一交易日变化4000元/吨 工业级碳酸锂报价148000 - 159000元/吨 较前一交易日变化4000元/吨 6%锂精矿价格2210美元/吨 较前一日变化55美元/吨 [1] - 锂盐厂多已恢复生产 国内供应整体稳定 本周供给有所增加 碳酸锂周度总产量24814吨 其中辉石产碳酸锂15314吨 云母产碳酸锂3227吨 盐湖产碳酸锂3715吨 回收产碳酸锂2558吨 [1] 库存 - 现货库存为99489吨 环比 +616吨 其中冶炼厂库存为17332吨 环比 +724吨 下游库存为46657吨 环比 +552吨 其他库存为35500吨 环比 -660吨 下游及冶炼厂库存增加 其他库存下降 本周碳酸锂库存出现拐点 [2] 综合点评 - 消息面上 津巴布韦出口禁令延续一个月 尚无恢复迹象 影响或超预期 供给端枧下窝和津巴布韦复产时间不明 供需偏紧趋势未变 [2] - 需求端 3月1 - 22日 全国乘用车新能源市场零售49.5万辆 同比去年3月同期下降17% 较上月同期增长66% 同比下降 但本周环比有较好改善 电动车需求呈现韧性 碳酸锂价格向下有支撑 [2] 策略 - 近期盘面剧烈震荡 中东战争加剧大宗商品波动 今日油价反弹 碳酸锂冲高回落 本周库存出现拐点 预计盘面价格回调 但库存仍位于低位 上半年预计维持供需偏紧格局 未来继续关注津巴布韦和枧下窝复产情况、库存边际变化、以及大宗商品市场氛围 短期建议区间操作为主 [3] 操作建议 - 单边：短期操作为主 跨期、跨品种、期现、期权均无 [5]