报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡偏弱，短期供需格局趋于平衡，价格波动较小，政策与宏观博弈之下暂短线参与[1] - 豆粕震荡，市场关注白宫活动及美国农业部报告，国内蛋白粕震荡走高，短线参与[1] - 油脂震荡，马棕油出口环比增加，原油价格上涨，国内油脂市场跟随走高，短线参与[1] - 鸡蛋震荡，短期终端需求平稳，蛋价稳定，期货价格底部抬升，短线交易[2] - 生猪震荡，供应压力有效缓解前，生猪价格大概率延续弱势格局，关注远月合约交易机会[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周四震荡盘整，5月合约减仓下行，东北价格基本稳定，北港价格下调，走货不快，贸易商收购积极性低，华北价格整体稳定，基层售粮积极性尚可，深加工企业库存回升，按需采购，需求增长有限，销区价格局部松动，成交活跃度一般，下游高价承接能力有限，维持安全库存[1] - 豆粕：周四CBOT大豆上涨，市场等待生物燃料公告，关注中东局势及美国大豆需求前景，美豆粕和美豆油均上涨，但美豆出口不确定性限制涨幅，国内蛋白粕震荡走高，市场延续近弱远强格局，生猪现货价格回落，养殖产能去化速度加快预期升温，不利于豆粕消费，豆粕现货成交低迷，短线参与[1] - 油脂：周四BMD棕榈油上涨，原油价格走强、美豆油上涨以及强劲的出口数据等共同支撑市场，高频数据显示马棕油3月1 - 25日出口环比增加38.4%至50.6%，原油价格上涨超过3%，市场对中东冲突担忧升温，美豆油上涨，市场乐观期待生柴政策落地，加菜籽收高，但涨势落于美豆油，国内油脂市场跟随走高，进口成本上涨仍是主基调，现货市场依然平淡，终端谨慎观望，国内油脂市场重塑震荡区间，策略上短线参与[1] - 鸡蛋：周四期货反弹，主力2605合约盘中震荡向上，日收涨2.99%，报收3512元/500千克，现货方面，全国鸡蛋价格3.26元/斤，环比涨0.01元/斤，产区和销区部分价格环比持平，短期终端需求平稳，蛋价稳定，供给仍对蛋价形成压力，但受到成本端支撑，期货价格底部抬升，短线交易，持续关注下周卓创公布的存栏数据及周边商品价格变化对蛋价的影响[2] - 生猪：周四期货下跌，主力2605合约日收跌1.45%，报收9835元/吨，现货方面，中国生猪日度均价9.4元/公斤，环比跌0.1元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价9.56元/公斤，环比跌0.14元/公斤，四川平，广东涨，辽宁、山东跌，多数养殖端出栏仍存一定阻力，降价冲量，市场成交重心下行，个别区域养殖端存挺价情绪，尝试上涨，但实际成交一般，期货价格经历前两日震荡调整，再度下跌，在供应压力有效缓解前，生猪价格大概率延续弱势格局，根据交易所限仓制度，4月1日，2605合约限仓将降低至50手，关注远月合约交易机会，关注饲料成本及周边商品价格变化对猪价的扰动[2] 市场信息 - 以色列国防军军事发言人表示针对伊朗的军事行动至少将再持续三周，目前仍有数千个目标待打击[3] - 两名美国官员表示五角大楼正考虑向中东增派更多军舰，以准备为通过霍尔木兹海峡的油轮提供护航[3] - 2月末，广义货币(M2)余额349.22万亿元，同比增长9%[3] - 3月13日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委扩大会议，指出2026年要强化底线思维，密切跟踪国际金融市场和内外部环境变化，强化境内外、期现货市场联动监测监管[3] - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量17187.52万吨，环比增加69.66万吨；日均疏港量317.90万吨，增6.82万吨；在港船舶数量110条，降2条[3] - 2月末的铁矿石价格反弹更多是情绪和技术性修复，而非基于供需基本面的改善，上涨不具备支撑基础[3] - 美国财政部发放了一份为期30天的许可证，允许各国购买目前滞留在海上的俄罗斯石油及石油产品[3] - 为保障春耕期间农业生产集中用肥需要，国家有关部门决定即日起组织提前投放2025/2026年度国家化肥商业储备（氮磷及复合肥）[4] - 美以袭击伊朗后，不仅石油、天然气等能源价格飙升，国际化肥供应链也受到明显冲击，芝加哥期货交易所尿素主力期货合约价格较2月28日美以打击伊朗前上涨了超过20%[5] - 伊拉克石油部表示已准备好通过杰伊汉管道恢复出口，每日出口量不超过30万桶，库尔德地区自然资源部目前拒绝恢复石油出口[5] - 由于霍尔木兹海峡运输几乎陷入停滞，运营着全球最大单点式铝冶炼厂的巴林铝业公司已开始分阶段停产以储备原材料[5] - 截至3月12日，华东港口甲醇库存为54.80万吨，3月5日为62.00万吨，环比减少7.2万吨[5] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表[9][10][12][18] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员[25] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，在行业专刊发表多篇文章[25] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经频道嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访[25]