报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 地缘不确定性仍存，供应端继续提供支撑，美伊和谈无实质性进展，中东局势紧张，烯烃原料供应问题未缓解，盘面回升 [1][3] - PE原料供应缺口难恢复，开工率或回落，进口到货预期弱，供应缩紧；需求端刚需释放但高价接货意愿低，基差偏弱，成本支撑和供应担忧仍存 [3] - PP原料供应担忧加剧，供应支撑偏强，开工预期回落；需求端采购谨慎，基差偏弱，但出口窗口打开带动出口需求回升，价格有较强支撑 [4] - 策略上LLDPE、PP谨慎逢低做多套保，LL05 - PP05价差谨慎逢高做缩 [5] 各目录总结 聚烯烃基差、跨期结构 - 涉及塑料主力合约、LL华东基差、聚丙烯主力合约、PP华东基差、L05 - L09、PP05 - PP09等图表 [9][13][15] 生产利润与开工率 - 包含PE生产利润（原油）、PE产能利用率、PP生产利润（原油）、PP生产利润（PDH制）、聚丙烯产能利用率、PP周度产量等图表 [19][22][25] 聚烯烃非标价差 - 有HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等图表 [30][32][40] 聚烯烃进出口利润 - 涉及PE华东进口盈亏、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL西北欧FD - 中国CFR、PP拉丝进口利润、PP拉丝出口利润（东南亚）等图表 [42][47][57] 聚烯烃下游开工与下游利润 - 包含农膜开工率、包装膜开工率、缠绕膜 - LL - 2300、下游塑编开工率、下游BOPP膜开工率、下游注塑开工率、塑编生产毛利、BOPP膜生产毛利等图表 [62][63][72] 聚烯烃库存 - 有PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE社会库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存等图表 [75][78][80]