海外经济与政策 - 美国2025年第四季度实际GDP环比折年增速放缓至0.7%[12]，2026年初增长动能呈现边际放缓迹象[12] - 美联储态度转鹰，点阵图显示年内降息幅度收敛[14]，油价上涨预计推高美国整体通胀约0.6个百分点[13] - 欧央行预测，在基准情形下，2026年欧元区经济增速将较此前预测降低0.3个百分点至0.9%，通胀将提高0.7个百分点至2.6%[18] 国内经济表现 - 2026年1-2月固定资产投资累计同比增速由负转正[27]，制造业投资累计同比增速回升2.5个百分点至3.1%[27] - 1-2月对美出口同比降幅收窄19个百分点至-11.0%[24]，对非洲出口同比增速高达49.8%[24] - 2026年一季度经济增速预计达5%左右[4]，1-2月社会消费品零售总额同比增速扭转2025年下半年以来的回落趋势[31] 国内政策与展望 - 2026年政策总基调为“稳中求进、以进促改”，强调加大逆周期和跨周期调节力度[41] - 供给端冲击抬升价格，可能压缩货币政策宽松空间，但中期适时降准降息仍有必要[42] - 一季度专项债发行进度快于往年，意味着后续支持力度可能减弱，二季度需关注超长期特别国债发行[43]