核心业绩表现 - 2026年1-2月全国规模以上工业企业利润总额同比增长15.2%，较2025年12月的0.6%大幅提升[2] - 1-2月工业企业营业收入同比增长5.3%，较2025年12月的1.1%显著加快[2] - 1-2月工业企业营业收入利润率为4.92%，同比改善0.39个百分点[2] 增长驱动因素 - 利润增长主要受工业生产和价格提升驱动，1-2月工业增加值同比增长6.3%，2月PPI同比降幅收窄至-0.9%[2] - 出口强劲带动工业生产，1-2月出口交货值同比增长12%[2] - 库存状态转为主动补库，1-2月产成品存货同比增长6.6%，同时营业收入增速上行[2] 行业结构分化 - 高技术制造业利润快速增长，1-2月同比增长58.7%[2] - 装备制造业发挥“压舱石”作用，利润同比增长8.9%，占工业利润比重为23.5%[2] - 原材料制造业利润增长亮眼[2] - 采矿行业利润率显著改善，而制造业和公用事业利润率较前期有所回落[2] 风险与关注点 - 成本压力尚未完全体现，企业每百元营业收入中的成本为84.83元，同比增加0.28元[2] - 资金周转存在一定压力，应收账款平均回收期为76.4天，同比增加1.5天[2] - 需关注油价超预期上行背景下，成本压力向中下游传导的节奏[3]