报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至3月21日巴西大豆收割率为67.7%，上周为59.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4%，巴西产地卖压持续释放，运费随原油下跌，巴西大豆ONF升贴水近日下跌；特朗普宣称8月中旬访华提振美豆表现，需关注8月底美豆种植意向面积报告结果和美国环保署预期发布的2026年的生物掺混额度；巴西装船恢复，国内到港延迟担忧缓解，油厂供应恢复，国内豆粕4月有去库预期，下游买兴平淡，基差小幅走弱 [13] - 5月大豆到港充足，盘面有交割压力，南美卖压待释放，豆粕盘面估值低，建议等待回调布局远月多单机会，后期上涨驱动关注成本抬升、天气炒作、新作美豆平衡表调整等方面；4月国内豆粕去库，15 - 109价差或随基差改动，但整体趋势预期维持反套 [13] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 3月26日43%豆粕现货基差方面，大连为388，天津、日照、张家港均为328，东莞为348，湛江为298，防城为308，除大连外其他地区较之前均下跌20；菜粕现货基差广东为60，较之前下跌5；N5 - 9为 - 78，较之前下跌3；RM5 - 9为 - 78，较之前下跌10 [4] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为818，较之前下跌10；盘面价差（主力）为608，较之前上涨15 [5] 升贴水与榨利数据 - 美元兑人民币汇率为6.8634，盘面榨利为227.00元/吨，较之前下跌6 [5] 库存数据 - 涉及全国主要油厂大豆库存、中国港口大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数相关数据展示 [6][8] 开机和压榨情况 - 包含全国主要油厂大豆压榨量、全国主要油厂开机率、下游提货量相关数据展示 [10][11][12]