报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 集运欧线行情震荡，进入震荡整理阶段，后续行情将重新锚定地缘局势、现货运价落地及欧洲货量修复节奏，基本面与市场情绪将共同主导定价方向，策略为观望 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 中国出口集装箱运价 - SCFI - 美西现值1121，前值1109，涨跌幅4.52%；SCFI - 美东现值1636，前值1618，涨跌幅1.11%；SCFIS - 美西现值2922，前值2249，涨跌幅 - 1.07%；SCFI - 西北欧现值1707，前值1710，涨跌幅 - 0.20%；综合指数SCFI现值2054，前值3111，涨跌幅 - 8.67%；SCFI - 地中海现值1556，前值1545，涨跌幅0.71%；SCFIS - 西北欧现值2784，前值2666，涨跌幅4.43% [1][2] 行情逻辑 - 今日集运欧线呈宽幅震荡，日内波动显著，多空博弈趋于激烈，远月合约承压程度高于近月，持仓量同步回落，短线资金获利了结情绪升温 [4] - 核心驱动上，地缘风险溢价阶段性回落，红海通航紧张情绪边际缓和，前期主行情的地缘驱动效应减弱，盘面逐步向基本面回归 [4] - 供需层面，欧洲终端货量仍处于弱复苏状态，现货运价传导力度有限，班轮公司运力管控对价格的支撑作用有所弱化，基本面未形成强势上行支撑 [4] - 资金与情绪方面，市场暂无明确单边交易指引，资金以波段操作为主，多空分歧持续扩大 [4] - 交易所当日发布新合约风控规则，明确涨跌停幅度与保证金标准，进一步稳定市场交易秩序 [4] 地缘局势相关 - 美国总统特朗普称若伊朗48小时内不完全开放霍尔木兹海峡，美国将摧毁并瘫痪其发电厂 [3] - 至少有一家油轮运营商向伊朗支付约200万美元换取霍尔木兹海峡通行权 [3] - 伊朗军方消息人士称若美国对哈尔克岛采取军事侵略，将面临“出人意料”反击 [3] - 以色列媒体称胡塞武装可能下周初加入战斗 [3] - 伊朗军方消息人士称威慑其他海峡是“抵抗阵线”可选择的方案之一 [3]