报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中东地缘局势反复下游高价抵触，本周PVC期货宽幅震荡、环比下跌，截至2026年3月27日收盘，V2605报收于5615元/吨，较上周下跌4.43% [8] - 供应端部分装置负荷上调，产能利用率环比+0.80%至80.92%；需求端下游开工率环比+4.3%至45.96%，库存环比+0.20%至137.40万吨，成本方面电石法和乙烯法成本均环比上升，利润环比下降 [8] - 国内乙烯法装置降负，电石法企业或推迟检修，供应预计不会大幅下降，下游开工率季节性提升但订单少、高价抵触压制需求，出口端改善取决于中东地缘冲突和霍尔木兹海峡关闭时间，国内供需对PVC价格支撑削弱，短期V2605预计偏弱震荡，关注5200附近支撑 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 价格方面，PVC期货宽幅震荡、环比下跌，V2605报收5615元/吨，较上周下跌4.43% [8] - 基本面供应端产能利用率环比+0.80%至80.92%，需求端下游开工率环比+4.3%至45.96%，库存环比+0.20%至137.40万吨，成本电石法和乙烯法均上升，利润均下降 [8] - 展望国内供需对PVC价格支撑削弱，短期V2605预计偏弱震荡，关注5200附近支撑 [8] 期现市场 期货市场情况 - 期货价方面，V2605环比下跌，注册仓单数量环比下降 [9] - 持仓方面，05合约持仓量环比下降，5 - 9价差环比下降 [13] 现货市场情况 - 进出口CFR中国和东南亚报价均为1060美元，分别上涨10美元 [19] - 海外印度报价1050美元，持平 [23] - 国内电石法现货价格下跌，乙烯法现货价格大幅上涨 [26] - 基差宽幅波动，现货小幅贴水 [31] 产业情况 上游情况 - 兰炭和电石价格环比上涨，兰炭开工率55.44%，电石开工率68.46% [35][40] - EDC国际价格351美元/吨，VCM到岸中间价920美元/吨 [44] 产业链情况 - 供应方面，2026年国内仅30万吨PVC装置投产，2月产量198.51万吨环比下降，本周产能利用率环比上升 [48][52] - 需求方面，管材开工率39.2%，型材开工率34.35%，PVC铺地制品1月出口39.32万吨，3月出口32.23万吨 [55][59] - 进出口方面，1月进口1.40万吨，2月进口0.85万吨，1月出口28.55万吨，2月出口31.21万吨 [62] - 库存方面，本周PVC社会库存环比上升，库存偏高 [67] - 成本方面，本周电石法和乙烯法成本环比均上升 [71] - 利润方面，本周电石法和乙烯法利润环比均下降 [79] 期权市场分析 - PVC20日历史波动率报52.26%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在47.39%附近 [84]